En esta nueva edición del weekly digest compartimos contigo la información financiera más relevante de la semana. Nos enfocamos principalmente en lo que ha estado pasando con la economía de Estados Unidos a raíz de los datos económicos de empleo y PIB, junto con las perspectivas en un corto y mediano plazo del dólar. Si sigues de cerca las criptomonedas, al final del newsletter, encontrarás un análisis técnico de los principales activos digitales. Además, analizamos la subida del cobre, que cotiza cerca de los 5 dólares la libra. Sigue leyendo para saber más. El dólar sigue presionando a la baja Desde el inicio del segundo mandato de Donald Trump, el dólar ha estado mostrando una caída constante. Como hemos observado durante el 2025, el dólar pasa por su peor inicio de temporada desde 1973. El dollar index, que mide su valor en comparación con una canasta de las principales divisas del mundo, se encuentra en la zona de los 97,5, mostrando una caída del 10% desde inicios de año. Las razones por las que el dólar se ha desplomado en el 2025 ha sido principalmente por la demanda de dólares, que se ha visto afectada por las preocupaciones sobre la trayectoria de la economía estadounidense. Algunos expertos han dicho que los inversores han estado abandonando la inversión en dólares, por temor a que la inflación suba, el aumento de la deuda nacional y el gasto fiscal. "A corto plazo, el dólar puede verse impulsado en considerable medida por la confianza, el posicionamiento del mercado y la forma en que las empresas cubren sus riesgos cambiarios”, declaró Michael Pearce, economista jefe adjunto para EE. UU. en Oxford Economics, a Newsweek. ¿Donald Trump quiere un dólar más débil? Las señales muestran que la administración del republicano busca un dólar más débil. A pesar de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha defendido tener un dólar fuerte y centralizado, Trump en pocas ocasiones ha respaldado su postura. Por otro lado, Stephen Miran, designado por el mismo presidente de Estados Unidos para la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, ha mantenido una postura firme en contra de un dólar fuerte. En julio, Donald Trump destacó las ventajas de tener un dólar más débil, indicando que dicha estrategia puede desalentar el turismo, pero ayuda a fortalecer las exportaciones, mejorando la competitividad frente a otras economías mundiales. "Bueno, ya sabes, soy una persona a la que le gusta un dólar fuerte, pero un dólar débil te hace ganar mucho más dinero", dijo Trump en una sesión de preguntas y respuestas con los medios. Esas fueron las palabras textuales del presidente hace tres meses. Un dólar más débil podría tener los siguientes efectos en las inversiones. Los inversores que tienen en sus carteras monedas extranjeras podrían beneficiarse, ya que estos activos financieros aumentan de valor cuando se compara con la depreciación del dólar. Es decir, para aquellos inversores con una visión internacional, se verían favorecidos; sin embargo, para aquellos que tienen una estrategia más local, podrían presentar una mayor restricción financiera, ya que los rendimientos en sus ahorros se verían perjudicados. Sumado a eso, uno de los principales temores que tiene el mercado es respecto a la inflación. Con la entrada en vigor de los aranceles, podría tener un fuerte impacto en el costo de vida de los estadounidenses, ya que el valor de las importaciones sube, lo que se traduce directamente en un aumento en los precios de los productos y servicios. Si bien el dólar ha estado mostrando algunos repuntes en los últimos días, apoyado principalmente por el reciente recorte de tasas de la Fed, su panorama seguirá siendo incierto y la Reserva Federal mostrará una mayor cautela en las próximas bajadas de tasas. Los precios del café continúan aumentando en Estados Unidos Según los nuevos datos publicados por Toast, los precios del café han aumentado en casi todo Estados Unidos. Este producto es uno de los más afectados tanto por la inflación que no cede y por el valor de los productos importados a causa de los aranceles impuestos por Trump. A esto se suma el impacto que han tenido las plantaciones de café a raíz del cambio climático y las permanentes sequías en las principales zonas donde se cosecha el mayor porcentaje de este grano a nivel mundial. Vietnam es considerado el segundo mayor exportador de café a nivel mundial. Actualmente, dicho país tiene un arancel del 20% sobre todos los productos que se exportan a Estados Unidos, lo que afecta directamente el costo de comprar café. A pesar de que Vietnam no es el principal proveedor de café en Estados Unidos, sí lo es Brasil, el cual posee un arancel del 50% a todos sus productos exportados. Si vemos el rendimiento de los futuros del café, podemos observar un alza sostenida del 22% en lo que va del año, alcanzando un máximo histórico en septiembre de 2025. De seguir viendo aranceles altos a productos importados como el café, es muy probable que perjudique directamente a los consumidores, ya que muchas empresas tendrán que subir sus precios como consecuencia del costo que tiene la entrada de nuevos productos a Estados Unidos. Con en base en los últimos datos entregados por Toast, en agosto, un café normal llegó a costar $3,52, un 2,9% más que el mismo período del año anterior. La administración de Trump ha abierto la posibilidad de retirar los aranceles a países productores de café, pero todo dependerá de los acuerdos que logre cerrar la Casa Blanca con dichos países. Datos del PIB y posible cierre gubernamental en EE.UU. En el trimestre abril-junio, el PIB aumentó a una tasa anual del 3,8% por sobre las expectativas del 3,3%, mostrando la tasa más alta desde otoño del 2023, que fue del 3,0%. Esto ha hecho que el mercado reduzca la posibilidad de recortes de tasas más agresivos por parte de la Fed. El aumento del producto interno bruto fue impulsado por una revisión al alza del gasto de consumo y no por productos en categorías volátiles como inventarios y flujos comerciales. Además, estos datos vienen acompañados de cifras positivas sobre el mercado laboral. Las peticiones de subsidio por desempleo llegaron a 218.000 aproximadamente, 14.000 menos del periodo anterior, lo que muestra una reversión continua. Según la Fedwatch de CME, las probabilidades de que haya dos recortes de tasas en lo que queda del año cayeron del 73% al 65%. Por otro lado, los demócratas siguen presionando a los republicanos sobre financiación, atención médica y la reestructuración del gobierno federal impulsada por Donald Trump. Si ambos partidos políticos no logran llegar a un acuerdo mañana a las 11:59 p.m, octubre comenzará con el primer cierre gubernamental en casi siete años. Eso afectaría a todas las agencias. La variable más importante para evaluar el posible impacto económico y el impacto que sienten los votantes de todo el país depende de la duración del cierre”, afirmó Rachel Snyderman, directora general de política económica del Centro de Política Bipartidista. “Los riesgos y los impactos asociados a los cierres aumentan exponencialmente a medida que aumenta su duración”. ¿Cuáles efectos podríamos ver en los mercados ante un cierre de gobierno? De concretarse el martes el cierre parcial del gobierno federal de Estados Unidos, podría provocar una suspensión de la publicación de datos de empleo para esta semana, en episodios previos de cierre como en 2018, lo que podría posicionar a la baja el dólar. Esta semana se darán a conocer las cifras de empleo desde Estados Unidos, en donde se presentará la encuesta de creación de empleo privado ADP y el viernes tendremos el reporte laboral de septiembre, en donde un escenario de baja creación de empleo daría espacio a la Fed para continuar con el ciclo de corte de tasas. Resumen del mercado de las criptomonedas A continuación, haremos un repaso de las dos principales criptomonedas que mayor cotización y liquidez tienen en el mercado. Bitcoin (BTCUSD - Daily): repunta con fuerza desde mínimos recientes a la espera de datos desde Estados Unidos que puedan dar claridad ente un recorte de tasas por parte de la Fed, de confirmarse estos, podría aumentar la volatilidad en los activos de riesgo. Técnicamente, de continuar con la subida reciente, se le presentan los 112.600, 113.400 y 114.700 dólares como resistencias relevantes, por otro lado, de presentarse una presión bajista, los soportes estarían en la zona de los 111.430, 111.110 y 110.600 dólares. Ethereum (ETHUSD - Daily): continúa con el repunte desde mínimos recientes a la espera de lo que las cifras de empleo en Estados Unidos puedan revelar, en donde una cifra de creación de empleo baja, confirmaría próximos recortes de tasas. Técnicamente, de sobrepasar la resistencia intermedia de los 4.160 dólares con fuerza se le presentan los niveles de 4.230 y 4.370 dólares como zonas relevantes, en caso de presentarse una renovada presión bajista, los soportes están en los 4.090, 4.043 y 3.965 dólares. El cobre se acerca a los 5 dólares la libra El cobre vuelve a ser el centro de atención en los mercados de materias primas. Los futuros del metal rojo en Nueva York (COMEX) superaban los 4,9 dólares por libra en horas de esta mañana, consolidando un repunte que responde a factores de oferta más que a un giro especulativo desmedido. El principal catalizador proviene de problemas en minas relevantes, como Grasberg en Indonesia, donde interrupciones han reducido temporalmente la producción. A esto se suman declaraciones de fuerza mayor en otros centros mineros y la revisión a la baja de la oferta global por parte de Goldman Sachs, que anticipa un déficit para 2025-2026. En este contexto, el mercado descuenta una disponibilidad más ajustada del metal, lo que ha fortalecido el sesgo alcista. A diferencia de otros episodios de volatilidad, este movimiento parece estar respaldado por fundamentos. El rally luce más técnico y progresivo que explosivo, a pesar del gran avance de ayer, con señales de consolidación en torno a zonas clave. La demanda estructural, ligada a sectores como electromovilidad, energías renovables e infraestructura, sigue actuando como soporte de mediano plazo, reforzando los fundamentos de un cobre estratégico para la transición energética y disrupciones tecnológicas. En conclusión, el repunte del cobre refleja la tensión entre una oferta restringida y una demanda que no cede. El sesgo sigue siendo alcista, aunque no se descartan episodios de corrección por toma de utilidades o factores macroeconómicos. Mientras tanto, Chile y otros exportadores se benefician de precios más firmes. Comparación cobre COMEX vs LME En el gráfico podemos observar el comportamiento del precio de los futuros de cobre COMEX (velas japonesas) y LME (línea negra), donde se aprecia que el movimiento actual es generalizado, a diferencia del gran repunte que registró en julio.

La acción de Nike está en un punto decisivo, en el último mes cae 12,35% de cara al reporte del martes 30 de septiembre de 2025 después del cierre de mercado. En la última entrega, el 26 de junio, correspondiente al cuarto trimestre, superó expectativas y el precio subió con fuerza. Ahora el mercado quiere ver si el primer trimestre del año 2026 trae avances tangibles en ventas, inventarios y margen bruto, y si la guía respalda una mejora sostenida. En la actualización del 26 de junio, la compañía informó ingresos del año por 46.300 millones de dólares (-10% interanual) y un margen bruto del cuarto trimestre de 40,3% (-440 puntos base). La debilidad se observó en todas las geografías y categorías. Pese a ese cuadro, la acción subió tras el comunicado por el tono de la dirección, que presentó el plan “Win Now”, mientras Finanzas indicó que el cuarto trimestre concentró el mayor impacto de las medidas y que los vientos en contra deberían moderar. Ejecución y mezcla de canales. La administración anterior priorizó venta directa al consumidor y recortó mayoristas, cediendo espacio en góndolas a competidores. El giro táctico actual busca reconstruir relaciones con mayoristas y recuperar presencia en tienda; se destaca el acuerdo con Amazon como canal de alcance masivo. Punto a monitorear: ventas al canal (sell-in) vs ventas al consumidor (sell-through) por región y canal, para distinguir reposición de inventarios de demanda real y su efecto en margen bruto e inventarios. Marca y gasto por marketing. El gasto por marketing aumentó 15% en el cuarto trimestre hasta 1.300 millones de dólares y 9% en el año hasta 4.700 millones de dólares, mientras los ingresos anuales cayeron 10%. En esta entrega conviene observar la eficiencia del gasto de marca vía margen bruto, rotación de inventarios y el desfase temporal entre inversión y ventas. Expectativas y riesgos. El consenso sitúa el beneficio por acción en torno a 0,27 dólares y ingresos esperados de 10.980 millones de dólares. El mercado mirará China, Norteamérica, inventarios, margen bruto y guía. Riesgo adicional a vigilar: aranceles por su impacto en costos y precios. Nike (#NKE – Daily): Próximos soportes y resistencias

El cobre vuelve a ser el centro de atención en los mercados de materias primas. Los futuros del metal rojo en Nueva York (COMEX) superaban los 4,9 dólares por libra en horas de esta mañana, consolidando un repunte que responde a factores de oferta más que a un giro especulativo desmedido. El principal catalizador proviene de problemas en minas relevantes, como Grasberg en Indonesia, donde interrupciones han reducido temporalmente la producción. A esto se suman declaraciones de fuerza mayor en otros centros mineros y la revisión a la baja de la oferta global por parte de Goldman Sachs, que anticipa un déficit para 2025-2026. En este contexto, el mercado descuenta una disponibilidad más ajustada del metal, lo que ha fortalecido el sesgo alcista. A diferencia de otros episodios de volatilidad, este movimiento parece estar respaldado por fundamentos. El rally luce más técnico y progresivo que explosivo, a pesar del gran avance de ayer, con señales de consolidación en torno a zonas clave. La demanda estructural, ligada a sectores como electromovilidad, energías renovables e infraestructura, sigue actuando como soporte de mediano plazo, reforzando los fundamentos de un cobre estratégico para la transición energética y disrupciones tecnológicas.  En conclusión, el repunte del cobre refleja la tensión entre una oferta restringida y una demanda que no cede. El sesgo sigue siendo alcista, aunque no se descartan episodios de corrección por toma de utilidades o factores macroeconómicos. Mientras tanto, Chile y otros exportadores se benefician de precios más firmes. Comparación Cobre COMEX vs LME En el gráfico podemos observar el comportamiento del precio de los futuros de cobre COMEX (velas japonesas) y LME (línea negra), donde se aprecia que el movimiento actual es generalizado, a diferencia del gran repunte que registró en julio.  Análisis técnico cobre:

Los temas que abordamos para esta semana se centran en las proyecciones que entregó la Reserva Federal luego de su reunión de política monetaria que tuvo el 17 de septiembre. Más abajo, se analiza el cambio en las proyecciones del PIB, inflación y tasa de desempleo. También cubrimos los distintos movimientos que podría tener el tipo de cambio USD/CLP y las próximas noticias a monitorear que podrían impactar al par de divisas. Además, destacamos 3 oportunidades de inversión para la renta variable en Estados Unidos. Enfatizamos en compañías del sector tecnológico que tienen un destacado e importante market cap. Sigue leyendo para saber más. Decisión tasa de interés de la Fed El miércoles 17 de septiembre la Reserva Federal determinó bajar la tasa de interés en 25 pb, dejándola en el rango del 4% - 4,25%, que era lo que se esperaba por parte del mercado. Lo importante son las proyecciones que hicieron los miembros de la Fed, las cuales las vamos a analizar a continuación. La proyección de la actividad económica, es decir, del PIB, mejoró. Se esperaba un crecimiento para el 2025 del 1,4 y se modificó para el 1,6. Lo mismo ocurrió para el 2026, en donde se esperaba un 1,6 y ahora se proyecta un 1,8. En relación con la tasa de desempleo, se mantiene la misma previsión realizada en reunión de junio, sin embargo, para el 2026, se anticipó una leve diferencia con una tasa de 4,4 para ese año. Por otro lado, la inflación del PCE (Índice de gastos del consumo personal) para el 2025 se mantiene con las mismas proyecciones del 3,0, pero para el próximo año, se esperaba en junio un 2,4, ahora con la última reunión de política monetaria, se proyecta un 2,6 al igual que con la inflación subyacente. Es decir, para el 2026 se está proyectando una inflación que puede impactar un poco más. La principal razón de por qué la Fed ve un aumento en los precios se debe, principalmente, a los aranceles implementados por Donald Trump. Actualmente, no se ha visto un impacto fuerte en la inflación de Estados Unidos, pero sí se ha advertido un aumento de precios en los índices manufactureros y de servicios de los PMI. También se ha presenciado un aumento de precio en las importaciones. Todo eso se va sumando y repercutiendo en los precios internos del país. Con relación a las tasas de interés, en la última reunión se proyectaban que iban a llegar a final del 2025 a un máximo de 3,75% - 4%, hoy se anticipa una tasa del 3,5% - 3,75% es decir, dos bajadas en lo que queda del año. Si te interesa ver con más detalles el resumen de las proyecciones económicas de la última reunión de la Fed, lo puedes ver acá . En Capitaria realizamos un completo análisis sobre los distintos escenarios de acá a fin del 2025 que puede adoptar la Reserva Federal con relación a las tasas de interés. Te invitamos a leerlo acá. Cotización del USD/CLP La cotización del USDCLP registra cierto avance al retomar operaciones tras los días festivos en Chile, mientras que los fundamentos externos se mantienen relativamente estables respecto al cierre de la semana pasada, pero han apoyado estos avances desde el miércoles. El precio de los futuros de cobre registra un leve repunte desde sus últimos mínimos, tras la corrección que registró en los últimos días de la semana pasada, intentando consolidar una tendencia más clara. En tanto, el Dollar Index comienza la semana con retrocesos tras los avances de los últimos días, reflejando una moderación en la fortaleza del billete verde frente a las principales divisas. Durante esta jornada destacan las intervenciones de distintos miembros de la Reserva Federal, mientras que en los próximos días la atención estará puesta en los datos de crecimiento e inflación en Estados Unidos. Estos son antecedentes clave para proyectar la política monetaria de la Fed y la trayectoria del tipo de cambio. Noticias del día: Intervenciones miembros de la Reserva Federal Resistencias próximas: 956,4, 959,7, 964,7, 969 Soportes próximos: 946,1, 942,3, 938,6, 934,5 Movimientos en las principales criptomonedas La reciente bajada de tasas y la posibilidad a que haya dos más en el año, en términos generales, cuando vemos un escenario en que las tasas de interés son más bajas, es decir, con una mayor liquidez en el mercado, es bueno para las criptomonedas. Todo esto con la posibilidad de que la Fed haga recortes de tasas en sus próximas reuniones. De todas formas, hay que tener mucha atención con dicha situación, ya que, si el mercado comienza a inquietarse y a no creerle mucho a los próximos movimientos de tasas, eso generaría el efecto contrario: alza para el dólar, corrección para el oro, caída en las criptomonedas, al igual que en la renta variable. Veamos en más detalle las criptomonedas más importantes. Bitcoin: se encuentra en torno al nivel de los 112.600 dólares luego de caer hasta los 111.665 dólares en la sesión de hoy, donde retroceden activos de mayor riesgo y se aprecia el oro, mostrando un escenario donde aumenta la incertidumbre frente a futuros sucesos y el rumbo de la economía. Técnicamente, de continuar con el movimiento bajista y romper mantenida mente los 112.000 dólares, se le abre camino hacia los soportes de 111.110 y 110.600 dólares, en caso de repuntar, se le presentan niveles en los 113.400 y 114.700 dólares como resistencia. Ethereum : cae en la sesión de hoy marcando mínimos no vistos desde agosto, el retroceso fue frenado en el nivel de los 4090 dólares y se mantiene operando en torno a los 4200 dólares, en un escenario global no exento de incertidumbre que aleja a los inversionistas de activos de riesgo. Técnicamente, una ruptura sostenida de los 4090 dólares puede llevar al precio hacia los 4043,50 y 3935 dólares, en caso contrario, las resistencias se encuentran en los 4370 y 4460 dólares. Oportunidades de inversión en renta variable de Estados Unidos Compartimos contigo distintas alternativas de inversión que vemos atractivas en la renta variable de EE.UU. Aclaramos que este contenido no constituye una asesoría ni recomendación para la ejecución de una operación financiera en particular; su único objetivo es el informar y/o ilustrar una condición de mercado en particular Apple (#AAPL - Daily): ha registrado un fuerte impulso y alcanza zona de resistencia interesante cerca de los 249,7 dólares, siendo su mayor valor en casi siete meses. Técnicamente, en caso de romper este techo y mostrar mayores avances, posee siguientes resistencias en torno a los 253,5 y 260 dólares aprox. Tesla (#TSLA - Daily): ha mostrado mayores avances y continúa el entusiasmo con la acción de la compañía de vehículos eléctricos, alcanzando máximos no vistos en el año, cerca de resistencia en los 439,5 dólares. Técnicamente, en caso de romper al alza este techo, podríamos ver mayores avances hasta siguientes resistencias en torno a los 451,3 y 465 dólares. En caso de consolidar este techo y ver retrocesos, pose soportes en los 425 y 420 dólares. Netflix (#NFLX - Daily): muestra escaso movimiento en la presente sesión, después que la semana pasada repuntara desde zona de soporte clave en torno a los 1172 dólares, alcanzando resistencia en los 1228 dólares. Técnicamente, en caso de romper el techo actual, podría ir a buscar resistencias siguientes en los 1237, 1253 y 1263 dólares. Si no rompe la resistencia actual y vemos renovados retrocesos, podría ceder hasta soportes en los 1215, 1195 y 1180 dólares.

La Reserva Federal (Fed) decidirá su política monetaria el 17 de septiembre de 2025 . Más allá del titular de “sube, baja o mantiene”, lo relevante para la economía es el mensaje completo: cómo interpreta la Fed el balance entre empleo e inflación, qué comunica sobre el ritmo futuro de ajustes y de qué forma piensa utilizar sus herramientas. Este informe explica qué hace la Fed, cómo decide y por qué la política monetaria es clave para la actividad real. Además, se plantean cuatro escenarios para la reunión de septiembre y sus implicancias sobre la trayectoria de la tasa de referencia en los próximos trimestres. ¿Qué es la Fed y cuál es su mandato? La Reserva Federal (Fed) es el banco central de Estados Unidos. Su mandato es doble: máximo empleo y estabilidad de precios . En la práctica, eso significa mantener la inflación en torno a una meta de largo plazo y, al mismo tiempo, propiciar un mercado laboral saludable. No se trata de objetivos independientes: cuando la inflación se acelera de forma persistente, el poder de compra cae y la economía se vuelve más inestable. Por otra parte, cuando la actividad se enfría demasiado, el desempleo sube y el ingreso disponible se resiente. La tarea de la Fed es equilibrar ambas fuerzas, teniendo ocho reuniones calendarizadas por año, aunque pueden existir reuniones extraordinarias en caso de ser necesario.  Herramientas y por qué importa  La Fed actúa principalmente con tres palancas:  Tasa de referencia (tasa de fondos federales):  Es el “costo del dinero” de muy corto plazo. Al modificarla, la Fed encarece o abarata el crédito, lo que afecta consumo, inversión y, por extensión, el ritmo de la economía.  Guía y proyecciones:  No basta con anunciar un cambio, ya que el “cómo lo explica” también resulta relevante. Un recorte con tono “prudente” no equivale a un recorte con tono “agresivo”. La guía condiciona expectativas sobre los próximos meses y, por ende, la curva de tasas a distintos plazos. Además, las proyecciones de los propios miembros de la Fed, que actualizan cada dos reuniones, dan una información relevante para los mercados.  Tamaño y composición del balance:  A través de compras o no renovación de vencimientos (QT/QE), la Fed influye en la liquidez y en el costo del financiamiento a plazos más largos. Sin entrar en tecnicismos, esta palanca ajusta las condiciones financieras generales.  Estas herramientas impactan al crédito hipotecario, al financiamiento de empresas, a la inversión y al gasto de los hogares. Por eso, la política monetaria importa para la economía real, incluso si su efecto no es inmediato.  ¿Cómo decide?: el proceso detrás del comunicado   El Comité de Política Monetaria (FOMC) se reúne de forma regular a lo largo del año. Cada encuentro culmina con un comunicado y una conferencia de prensa del presidente del organismo, además de una actualización de las proyecciones de los propios miembros que se realiza reunión por medio. En términos prácticos, el mercado lee tres capas:  Decisión (nivel de la tasa hoy).  Lenguaje (cómo describe la situación y los riesgos).  Ruta implícita (qué ritmo sugiere para los próximos trimestres).  Un mismo movimiento en la tasa puede interpretarse de forma muy distinta si cambia el sesgo (por ejemplo, pasar de “evaluaremos reunión a reunión” a “prevemos más recortes si las condiciones lo permiten”).  ¿Cómo entender la trayectoria de tasas? Sin utilizar datos puntuales, la lógica de la trayectoria se puede resumir así:  Si la Fed percibe que la inflación converge de forma creíble a la meta y que el mercado laboral se normaliza sin señales de tensión, tenderá a aliviar la política monetaria de manera gradual.  Si, en cambio, observa señales que sugieren persistencia inflacionaria o condiciones financieras demasiado laxas, preferirá dosificar los ajustes, incluso si ya comenzó un ciclo de recortes.  Si la actividad mostrara un deterioro más rápido de lo previsto, podría optar por acelerar el alivio para prevenir un enfriamiento mayor, apoyando con dinamismo monetario a la economía.  Dicho de otra forma, la trayectoria no es un guion fijo, sino que se ajusta a la evolución de la inflación y el empleo, cuidando no ir ni demasiado rápido ni demasiado lento.  Situación actual en EE. UU.  Crecimiento económico: Fuente: FRED El crecimiento económico de Estados Unidos, medido con el PIB real, registró una caída del 0,5% durante el primer trimestre, cuando las importaciones se elevaron a niveles récords por la mayor demanda anticipada al exterior antes de los aranceles de Donald Trump, pero se recuperó hasta un 3,3% en el segundo trimestre. Las expectativas para el tercer trimestre son variadas, ya que se encuentran entre el 1,4% (encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia) hasta un crecimiento cercano al 3% (GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta).  Tasa de interés:   Fuente: Federal Reserve Bank of New York  La tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se mantiene en el rango 4,25%-4,5% desde diciembre del año pasado, debido a una inflación que se mantuvo elevada y con riesgos latentes, especialmente por la política comercial de Donald Trump.   Inflación al consumidor:   Fuente: Trading Economics  El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos registró un alivio durante gran parte de este año, pero se ha visto un repunte en los últimos meses, con riesgos adicionales que no se han disipado debido a la base arancelaria de la administración de Donald Trump.  IPC vs Índice de precios de PMI (ISM)   Fuente: Trading View - Capitaria  Como se observa en el gráfico, los indicadores de precios de ISM de manufacturas (azul) y servicios (rojo) ha anticipado los movimientos del IPC (negro) en el pasado. Actualmente, ambos indicadores de precios de ISM están mostrando un repunte desde la primera parte de este año, que aún no se ha reflejado de manera significativa en las cifras de inflación al consumidor.  Personas desempleadas vs Ofertas laborales:   Fuente: TradingView - Capitaria  Por primera vez en cuatro años, la oferta laboral es menor al total de personas desocupadas en Estados Unidos, como se puede observar esta diferencia en el gráfico superior en color negro (-203.000). La oferta de empleo (rojo) ha mostrado una disminución prácticamente continua, mientras que el total de personas desempleadas (azul) sigue aumentando en el país norteamericano, lo que ha generado esta situación crítica.  Aranceles:   Fuente: Banco Central de Chile (IPoM Septiembre 2025)  Los aranceles promedio de Estados Unidos con el mundo se encuentra en una tasa del 18,8% , según un estudio del Banco Central de Chile que fue revelado en su último IPoM, siendo menor al 24% que alcanzó en abril antes de los acuerdos comerciales, pero estando muy por encima de sus niveles históricos, alcanzando su mayor nivel en ochenta años.   Proyección cambios de tasas Fed (septiembre):    Fuente: CME Group  La proyección de tasas por parte de CME Group, dada por los futuros de los fondos federales, muestra cerca de un 89% de probabilidad de recorte de 25 pb para la reunión de septiembre, 11% de probabilidad de recorte de 50 pb y 0% de probabilidad de nulos movimientos.  Proyección cambios de tasas Fed (diciembre):    Fuente: CME Group  Para la reunión de diciembre, el mercado internaliza un 77% de probabilidad de tres recortes de tasas de 25 pb (que corresponde a 75 pb menos que la tasa actual), lo que apuntaría a bajas consecutivas en las decisiones de tasas que restan este año.  Cuatro escenarios para la reunión de la Fed y sus implicancias  Escenario 1: Mantención de la tasa (4,25% - 4,5%)   Señal:  El FOMC decide no mover la tasa y subraya que la política sigue “restrictiva”. El comunicado enfatiza la necesidad de más evidencia antes de iniciar el alivio.  Ruta implícita:  Mantención hoy, con apertura a recortar más adelante si el equilibrio entre inflación y empleo lo permite. La curva implícita se desplaza hacia una normalización más lenta (menos recortes acumulados al cierre del año) y mayor dependencia “reunión a reunión”.  Riesgo de comunicación:  Si el lenguaje sugiere dudas más profundas sobre la convergencia de la inflación a la meta, la lectura apuntaría a una política monetaria que se mantendría contractiva durante más tiempo.  Probabilidad: Prácticamente nula  Posibles impactos inmediatos:   S&P 500:  caída fuerte  Dólar: alza fuerte  Oro: caída fuerte  Escenario 2: Recorte de 25 pb con guía prudente (4% - 4,25%)   Señal:  Inicia el ciclo de alivio, pero el tono evita comprometer una secuencia rápida. El mensaje típico: “actuamos hoy; el ritmo dependerá de la evolución de la inflación y el empleo”.  Ruta implícita:  Recortes graduales en lo que resta del año e inicio del próximo, con ventanas de pausa si la inflación se estanca o muestra señales alcistas. El foco pasa a la data futura, pero la brújula es “progreso sostenido, no aceleración”.  Riesgo de comunicación:  Si la Fed se percibe demasiado conservadora, el mercado puede ajustar a una senda de menor alivio acumulado. Si el tono es equilibrado, queda instalada la idea de normalización monetaria ordenada.  Probabilidad: Media/baja  Posibles impactos inmediatos:   S&P 500: caída leve/media  Dólar: alza leve/media  Oro: caída leve/media  Escenario 3: Recorte de 25 pb con guía agresiva (4% - 4,25%)   Señal:  El FOMC recorta y sugiere que prevé más ajustes próximamente, dejando menos ambigüedad en el sesgo.  Ruta implícita:  Camino de recortes consecutivos en los próximos encuentros, salvo que algo cambie de forma significativa. La tasa efectiva converge más rápido hacia un terreno menos restrictivo.  Riesgo de comunicación:  En un contexto de empleo debilitado y señales mixtas de inflación, la Fed debe enmarcar cualquier recorte como apoyo preventivo y calibrado, no como respuesta a una crisis.  Probabilidad: Media/alta  Posibles impactos inmediatos:   S&P 500: alza leve/media  Dólar: caída leve/media  Oro: alza leve/media  Escenario 4: Recorte de 50 pb (3,75% - 4%)   Señal:  La Fed decide acelerar el alivio desde el inicio. Es una medida potente que exige un mensaje muy claro para no interpretarse como “pánico”.  Ruta implícita:  Alivio frontal hoy y, después, evaluación caso a caso: podría seguir con un paso más pausado o hacer una pausa táctica para observar los efectos. El trazo general es una bajada más pronunciada en el corto plazo, con mayor sensibilidad a cualquier señal de fricción.  Riesgo de comunicación:  El punto crítico es explicar que el paso responde a una estrategia preventiva y calibrada ante un mercado laboral que pierde tracción y un cuadro inflacionario aún incierto; se busca amortiguar la actividad sin relajar la disciplina sobre precios. Sigue siendo un alivio gradual, no reacción a un deterioro súbito.  Probabilidad: Baja  Posibles impactos inmediatos:   S&P 500: alza fuerte  Dólar: caída fuerte  Oro: alza fuerte  Los mercados reaccionan a la sorpresa, no al titular. Aun con cambios en tasa, lenguaje o ruta, el movimiento no está garantizado: depende de cuánto de ese escenario ya esté incorporado en precios. Si lo estaba plenamente, la reacción puede ser menor o incluso contraria a lo esperado.  ¿Qué leer en el comunicado y la conferencia?  Cómo define el estado de la política:  pasar de “restrictiva” a “algo menos restrictiva” es una pista de que el ciclo de recortes no sería acelerado.  Balance de riesgos:  si la Fed reconoce que los riesgos entre inflación y actividad están más equilibrados, la puerta a seguir recortando queda entreabierta.  Condicionalidad:  ¿se compromete con una senda o insiste en “reunión a reunión”? Cuanta más condicionalidad, más espacio para pausas.  Proyecciones: inflación, empleo, PIB y tasas (dot-plot).  Inflación (PCE y subyacente):  nivel y pendiente hacia 2%. Si persiste la incertidumbre inflacionaria, guía más prudente.  Empleo:  una proyección de mayor desempleo valida alivio calibrado. Si el enfriamiento es marcado, abre la puerta a un paso algo más rápido.  PIB real:  crecimiento moderado respalda “aterrizaje suave”. Rebajas fuertes exigen explicar el porqué del alivio.  Tasa de referencia:  observa mediana y dispersión. Una mediana más baja y menor dispersión señalan mayor consenso por recortes, siempre dependientes de datos.  ¿Cómo se traslada a la economía real?  Crédito:   Tasas más bajas: préstamos más baratos y mayor acceso.  Tasas más altas: financiamiento más caro y criterios más estrictos.  Consumo y vivienda:   Tasas más bajas: repunte en compras de durables y mayor otorgamiento de créditos hipotecarios.  Tasas más altas: postergación de compras y menor demanda de hipotecas.  Inversión empresarial:   Tasas más bajas: más proyectos superan el umbral de rentabilidad, mejora el capex.  Tasas más altas: se congelan o retrasan inversiones, mayor cautela en ampliaciones.  Mercado laboral (con rezagos):   Tasas más bajas: se sostienen vacantes y contrataciones, menor ritmo de despidos.  Tasas más altas: se frena la contratación, caen horas trabajadas y puede aumentar el desempleo.  Inflación y expectativas:   Tasas más bajas: apoyo a la actividad si las expectativas están ancladas; exceso de alivio puede reavivar precios.  Tasas más altas: desinflación más rápida, con mayor costo en actividad y empleo.  Confianza y planificación:   Tasas más bajas: menor incertidumbre con guía clara, decisiones se adelantan.  Tasas más altas: mayor prudencia, planes se aplazan.  Sector externo y costos de producción:   Tasas más bajas: facilita financiar insumos y bienes de capital importados, favoreciendo capacidad y productividad, siendo clave en un contexto arancelario.  Tasas más altas: encarece ese financiamiento y frena ampliaciones, generando mayor costo por la base arancelaria.  Sensibilidad por segmento:   Tasas más bajas: alivio mayor en pymes y hogares más endeudados o con tasa variable.  Tasas más altas: impacto más duro en esos mismos grupos y en sectores intensivos en crédito.  Riesgos y contrapesos  Persistencia inflacionaria:   Si los precios, en especial de servicios, muestran rebotes mayores, la Fed priorizará pausas o un ritmo más lento de recortes. El énfasis del mensaje será preservar la credibilidad de la meta de inflación y mantener la opción de actuar si la desinflación se detiene. Un alivio apresurado en este contexto eleva el riesgo de “ida y vuelta” que termina costando más en actividad y empleo.  Enfriamiento excesivo de la actividad:   Cuando se acumulan señales de menor demanda, más desempleo y caída de horas trabajadas, la respuesta razonable es acelerar el alivio de forma preventiva y proporcionada. La comunicación debe subrayar que el objetivo es sostener el empleo sin perder de vista la convergencia de precios, y que el ritmo seguirá condicionado a la evolución de la inflación.  Condiciones financieras demasiado laxas:   Si el optimismo por recortes relaja en exceso el crédito y la toma de riesgo, el Comité tiende a moderar el tono y a recalcar la dependencia de datos. La idea es evitar desequilibrios que obliguen luego a correcciones más bruscas, manteniendo la capacidad de pausar si aparecen señales de sobrecalentamiento financiero.  Conclusión  Para la decisión del 17 de septiembre, el punto no es solo “qué hace hoy” la Fed, sino qué camino dibuja para los próximos meses. Entre mantener, recortar con prudencia, recortar con agresividad o recortar de forma más amplia, lo que diferencia a los escenarios es el compromiso implícito con la velocidad del alivio. Un recorte con guía prudente abre la puerta a una normalización gradual, preservando la opción de pausar si la convergencia inflacionaria se frena. Un recorte con guía agresiva sugiere una secuencia más rápida y requiere un relato muy sólido para no interpretarse como reacción a un problema mayor. Una mantención traslada el foco a reuniones futuras y a un proceso más lento, lo que sería una total sorpresa en el mercado. Un recorte de 50 pb es una señal fuerte que, bien comunicada, adelanta la normalización, mientras que una mala comunicación confunde el diagnóstico.

Esta semana tendremos días muy interesantes, especialmente para lo que respecta a la política monetaria en Estados Unidos y Chile. A continuación, analizaremos la información más importante en las principales economías del mundo. IPC de agosto en Chile El Índice de Precios al Consumidor presentó una variación mensual del 0,0% . Es una buena noticia para la economía local, ya que eso mantendría los precios más estables, junto con el precio de la UF. Cuando la inflación sube, la unidad de fomento lo hace de forma paralela, incrementando, principalmente, seguros y créditos inmobiliarios. Si miramos más de cerca el indicador de inflación, vemos una variación de un 4,0% en los últimos 12 meses, por debajo de la meta objetiva del 3% establecida por el Banco Central. Cuando el costo de los bienes y servicios aumenta, manteniéndose alta o por encima de la meta establecida por los bancos centrales, las probabilidades de recortes de tasas disminuyen. Una inflación alta se traduce en tasas de interés elevadas, prevaleciendo el ahorro versus el gasto, ya que las personas deciden gastar menos, debido al costo incremental de distintos productos y servicios. Mañana a las 18:00 hrs , el Banco Central de Chile tendrá su reunión de política monetaria, en la cual definirá el nuevo rumbo que tomarán las tasas de interés. Se anticipa que no haya ningún cambio con la tasa que tenemos actual del 4,75% . En el siguiente link puedes revisar con más detalles los datos del IPC de agosto. Datos de inflación en Estados Unidos El miércoles a las 09:30 hrs, conoceremos el índice de precios al productor (IPP) . Este indicador inflacionario mide el cambio medio en la venta de precios recibidos por productores domésticos de bienes y servicios. Se espera que el aumento del índice sea del 0,3%. Por otra parte, el jueves a la misma hora, sabremos la inflación en Estados Unidos, que será determinante para la decisión que establezca la Fed en su próxima reunión de política monetaria el 17 de septiembre. Se espera que la inflación anual suba al 2,9% . Hay que tener mucho ojo en los datos que nos muestre el IPP, porque si vemos que se traslada la inflación al producto hacia el consumidor, eso puede generar una preocupación más importante para la Reserva Federal, que de momento, todo apunta a una baja de tasas en 25 pb. Si las cifras inflacionarias sorprenden al alza, es muy probable que la Reserva Federal no tenga tanta libertad o flexibilidad en su política monetaria. Recordemos que, para definir sus tasas de interés, la Fed se basa en dos mandatos clave: inflación y empleo. Por el lado del empleo, las ofertas laborales en el país vienen muy débiles y la economía necesita estimulación. En esa dirección, todo apunta a que debería existir un recorte de tasas. Sin embargo, si la inflación empieza a subir, ¿van a bajar las tasas de interés para generar más inflación? Lo más probable es que no. Ya que la principal herramienta que tiene un banco central para combatir el aumento de precios es mantener tasas de interés elevadas para evitar el gasto e incentivar el ahorro. Probabilidad disminución de tasas en Estados Unidos Comentarios del USD/CLP La cotización del USD/CLP muestra escaso movimiento en la apertura de la semana, a la espera de referencias claves de inflación en Estados Unidos que se conocerán durante los próximos días. Esta mañana se reveló la inflación al consumidor en Chile correspondiente a agosto, con una nula variación mensual (0,0%), por debajo del 0,2% esperado, mientras que la tasa anual alcanzó 4%, mostrando cierta moderación en las presiones de precios locales. En el plano internacional, el fin de semana se publicaron cifras de balanza comercial en China, con exportaciones e importaciones que resultaron más débiles de lo previsto, destacando una fuerte caída de los envíos hacia Estados Unidos. A nivel externo, el Dollar Index sigue mostrando debilidad, lo que compensa parcialmente los fundamentos inflacionarios en Chile, generando una apertura sin mayores variaciones para el tipo de cambio. Durante los próximos días, el mercado estará atento a datos de inflación en China y, especialmente, en Estados Unidos, ya que estos últimos podrían marcar el rumbo de las expectativas sobre futuras decisiones de tasas por parte de la Reserva Federal. Variación tipo de cambio USD/CLP septiembre El oro sigue con racha alcista El metal sigue rompiendo máximos históricos, con los siguientes niveles psicológicos en los $3.700. Mientras mantenga su directriz alcista, cualquier apoyo en la misma dirección nos puede entregar alternativas de compra. Precio XAU/USD septiembre Los principales fundamentos sólidos que tiene para seguir al alza son la posible bajada de tasas en Estados Unidos, lo cual disminuye los rendimientos de los bonos del tesoro y ese cambio apoya el oro, lo que genera una demanda anticipada del metal. Otro factor es la gran demanda física de los bancos centrales en la compra de oro. Todos sabemos que cuando hay una mayor demanda de algo, el precio siempre sube caso contrario, mayor oferta, el precio baja. Al disminuir los rendimientos en los bonos del tesoro, los inversores prefieren optar por otro tipo de activos que les genere mejores rendimientos, y uno de ellos tiende a ser el oro. Otro factor importante a tener en cuenta es el precio del dólar. Como el metal cotiza en dólares, al ver un dólar más bajo, el oro tiende a subir de precio, porque es más accesible comprarlo, incrementando su demanda. Oportunidades de trading semanal EURUSD (Daily) ha mostrado alzas en las últimas sesiones, viéndose apoyado por la debilidad del dólar a medida que el mercado da mayor probabilidad a los recortes de tasas de la Fed, especialmente por estos datos de empleo que han decepcionado en EEUU. Técnicamente, en caso de ver mayores avances, el par de divisas más transado del mundo podría ir a buscar las siguientes resistencias en los 1,17530, 1,17870 y 1,18000 dólares. EURUSD (Daily) USDCHF (Daily) ha registrado una mayor presión bajista en medio de la debilidad del dólar a nivel global, al existir mayor probabilidad de recortes de tasas de la Fed, sumado a que el oro continúa imparable y alcanza nuevos máximos históricos. En el aspecto técnico, mucha atención con un soporte cerca de los 0,7955 francos, ya que una ruptura podría llevarlo a soportes próximos en los 0,7910 y 0,7870 francos. USDCHF (Daily) Meta Platforms (#META - Daily) muestra nuevas alzas al comenzar la semana, en medio de un escenario favorable para la renta variable, a la espera de importantes datos económicos que se revelarán en los próximos días. Técnicamente, mucha atención con una zona de resistencia intermedia en los 765,8 dólares, ya que una eventual ruptura podría llevarlo hasta las siguientes techos en los 783,2 y 795,7 dólares. En caso de ceder terreno, sus soportes se encuentran en los 747,5 y 740,5 dólares. Meta Platforms (#META - Daily) Tesla (#TSLA - Daily) ha mostrado avances desde sus últimos mínimos, alcanzando este lunes una zona de resistencia en los 358 dólares, que fue un nivel interesante en el pasado para la acción. Técnicamente, mucha atención con el techo que de momento pareciera respetar, ya que de confirmarse como resistencia podríamos ver caídas hasta los 348,5, 342,5 y 337,5 dólares. Por otra parte, si rompe el techo señalado, podría ir a buscar resistencias siguientes en los 366, 373,5 y 379 dólares. Tesla (#TSLA - Daily)

Beneficio:  Se podrá acceder a un beneficio en forma de crédito no retirable y con un plazo de 60 días naturales. En caso de que la cuenta sea en dólares, se abonarán los dólares equivalentes.  El crédito dependerá del PDN del referido dentro del mes fiscal (ej. Del 26 de octubre al 25 de noviembre), según la siguiente tabla: PDN del referido  Beneficio para referidor  Beneficio para el referido:  Cupón sin miedo  Mayor o igual $50,000 MXN  Crédito de $50,000 MXN  $4,000 MXN en sus primeros 5 días hábiles  Mayor o igual $100,000MXN  Crédito de $100,000 MXN  $6,000 MXN en sus primeros 5 días hábiles    *Tope crédito $100,000 MXN  Alcance  El beneficio podrá aplicar a todo cliente nuevo PRO que llegue referido por un cliente de Capitaria y que cumpla con las condiciones detalladas. El beneficio solo considera oportunidades ganadas en México.  Condiciones  Para abonarse el beneficio, se deberá cumplir con las siguientes condiciones:  Válido para clientes activos en Capitaria México.  En caso de pérdida se tomará primero el capital propio y después el crédito.  Los 60 días naturales empiezan a correr a partir del día en que se abona el crédito a la cuenta del referidor.  En caso de tener un monto menor a $50,000 MXN en la equidad, el crédito estará topado a lo que se tiene en la cuenta. Ejemplo: cliente refiere una cuenta de $50,000 MXN pero solo tiene $20,000 MXN en su equidad. Crédito por abonar: $20,000 MXN.  Ejemplo: cliente refiere una cuenta de $100,000 MXN pero solo tiene $70,000 MXN en su equidad. Crédito por abonar: $70,000 MXN.  El cliente no podrá acumular créditos que superen el monto de la equidad.  Para abonar el crédito el referido debe activar $10,000 USD por cada $20,000 MXN. Ejemplo: referido deposita $100,000 MXN, para abonar el crédito necesita operar un total de $50,000 USD equivalente.  El referido tiene como fecha límite hasta T+7 para activar el crédito de referidor.  Si cliente referidor retira durante el periodo del crédito, automáticamente se le baja el crédito.  Si el referido retira durante el periodo del crédito, automáticamente se le baja el crédito a cliente referidor.  Este Documento fue elaborado por CAPITARIA®. Prohibida su reproducción, copia, distribución o divulgación a personas, empresas, etc. no autorizadas o ajenas a la empresa  En caso de estar archivados no se hará válido el beneficio a menos que el archivado deposite mínimo $40,000 MXN y esté activo con $10,000USD equivalente.  Quedan excluidos de este beneficio personas que facilitan sus cuentas para que sean administradas por terceros. No se considera a los ejecutivos dentro de los posibles referidores.  Capitaria se reserva el derecho a no realizar la entrega del crédito si existiera alguna irregularidad. Capitaria se reserva el derecho a terminar o cambiar las condiciones del programa cuando lo encuentre necesario. Te avisaremos por correo y/o por nuestro sitio web.  Entrega del beneficio  El beneficio se abona en las cuentas Capitaria los lunes siempre y cuando se haya llegado al monto operado necesario.  La equidad que se tomará en cuenta será la que aparezca reflejada los viernes al cierre de mercado.  El encargado de realizar el abono en las cuentas de los respectivos clientes es la mesa de dinero.  Revisión y aprobación  El beneficio se aplica siempre y cuando cuente con la aprobación del área de Ventas, Administración y Compliance.  Vigencia  El Plan de referidos 2025 comienza a regir desde 6 de octubre de 2025 hasta que Capitaria estime conveniente.  Este Documento fue elaborado por CAPITARIA®. Prohibida su reproducción, copia, distribución o divulgación a personas, empresas, etc. no autorizadas o ajenas a la empresa

Este artículo tiene como objetivo ofrecer una visión detallada del índice S&P 500 , uno de los referentes bursátiles más influyentes del mundo, desde sus orígenes históricos hasta la composición sectorial que lo define en la actualidad. Se analiza el trasfondo histórico, los criterios de inclusión, la evolución de su estructura y las características de cada uno de los 11 sectores que lo conforman . El núcleo del análisis se centra en examinar una acción representativa de cada sector, permitiendo identificar oportunidades de trading que puedan darse en estos activos. ¿Qué es el S&P 500? Historia y evolución El S&P 500, creado y administrado por S&P Dow Jones Índices, es un índice ponderado por capitalización que agrupa a 500 compañías de gran tamaño listadas en las bolsas de valores más importantes de Estados Unidos. Representa cerca del 80 % de la capitalización bursátil total del mercado estadounidense, lo que lo convierte en un indicador clave del desempeño económico y financiero del país. Su historia se remonta a 1923, cuando Standard Statistics publicó un índice que seguía 233 empresas. En 1957 adoptó su formato actual de 500 componentes, sentando las bases para convertirse en un barómetro global . La selección de compañías está en manos de un comité especializado que aplica criterios estrictos, entre los que destacan: · Domicilio : La empresa debe estar constituida en Estados Unidos. · Bolsa de cotización elegible: Debe listar sus acciones en NYSE, NASDAQ o Cboe BZX. · Tipo de valores: Solo se consideran acciones ordinarias de clase A o equivalentes; quedan excluidos ETFs, CEFs, acciones preferentes, LPs y otros instrumentos no ordinarios. · Historial de cotización: La acción debe haber estado listada al menos 12 meses en una bolsa elegible, salvo excepciones como spin-offs. · Capitalización mínima : Promedio no ajustado de tres meses igual o superior a 22,7 mil millones de dólares. La capitalización ajustada por free float (FMC¹) debe ser al menos el 50 % de ese umbral. · Free float ² mínimo : Al menos el 50% de las acciones emitidas debe estar en libre circulación efectiva. · Liquidez: Volumen de negociación suficiente para permitir transacciones sin distorsionar el precio. · Rentabilidad: Resultados positivos según GAAP en el último trimestre y en el conjunto de los últimos cuatro trimestres. · Representatividad sectorial: La compañía debe reflejar de forma adecuada el comportamiento de su sector y del mercado en general. · Juicio del comité: Incluso cumpliendo los requisitos anteriores, la inclusión final queda a discreción del comité de S&P Dow Jones Índices. ¹FMC (float-adjusted market capitalization): capitalización bursátil de una compañía ajustada por su free float; es decir, se considera solo el valor de mercado correspondiente a las acciones efectivamente disponibles para el público. ²Free Float: porcentaje de las acciones de una compañía que está efectivamente disponible para el público inversionista. Estos parámetros se revisan trimestralmente para reflejar las condiciones de mercado y se aplican únicamente a nuevas incorporaciones, no a la permanencia de los componentes actuales. Para clasificar a las empresas en sectores se usa el Global Industry Classification Standard (GICS), creado por S&P y MSCI (Morgan Stanley Capital International) en 1999. En 2016 se separó Real Estate de Financials, pasando de 10 a 11 sectores; y en 2018 nació Communication Services, que reemplazó a Telecommunication Services y absorbió compañías antes ubicadas en Tecnología y Consumo Discrecional (p. ej., Alphabet, Meta, Netflix, Disney). A continuación, se detallan los 11 sectores del S&P 500 (GICS) . Basado en sectores GICS® al 31 de julio de 2025, junto a su ponderación en el índice. Tecnología de la información (Information Technology) – 34,0 % Incluye software, servicios de TI, hardware, semiconductores y equipos. (Desde la revisión GICS de 2023, los grandes procesadores de pagos dejaron de clasificarse en Tecnología y pasaron a Financiero). Algunas compañías: Microsoft, Apple, Nvidia, Oracle. Financieros (Financials) – 13,8 % Bancos , aseguradoras, gestores de activos, bolsas y Servicios de Procesamiento de Transacciones y Pagos (tras GICS 2023). Algunas compañías: JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Goldman Sachs, Visa, Mastercard. Consumo discrecional (Consumer Discretionary) – 10,4 % Autos, retail, hoteles y restaurantes, ocio, durables y lujo. Algunas compañías: Amazon, Tesla, Home Depot, McDonald’s, Nike. Servicios de comunicación (Communication Services) – 9,9 % Telecomunicaciones, medios, entretenimiento y servicios interactivos/redes sociales. Algunas compañías: Alphabet, Meta, Netflix, Disney, Comcast, AT&T. Salud (Health Care) – 8,8 % Farmacéuticas, biotecnología, dispositivos y suministros médicos, servicios y aseguradoras. Algunas compañías: Johnson & Johnson, Pfizer, UnitedHealth Group, Abbott. Industriales (Industrials) – 8,6 % Bienes de capital, maquinaria, transporte, aeroespacial y defensa, y servicios empresariales. Algunas compañías: Boeing, Caterpillar, Honeywell, Lockheed Martin. Consumo básico (Consumer Staples) – 5,2 % Alimentos, bebidas, tabaco, cuidado personal y del hogar, retail esencial. Algunas compañías: Procter & Gamble, Coca-Cola, Walmart, PepsiCo. Energía (Energy) – 3,0 % Exploración y producción de petróleo y gas, integradas, refinación, equipos y servicios petroleros. La generación eléctrica, incluida la renovable, se clasifica en Utilities. Algunas compañías: ExxonMobil, Chevron, SLB (Schlumberger), ConocoPhillips. Servicios públicos (Utilities) – 2,5 % Electricidad, gas, agua, multiservicios públicos y productores independientes de energía eléctrica renovable. Algunas compañías: NextEra Energy, Duke Energy, Dominion Energy, American Electric Power. Bienes raíces (Real Estate) – 2,0 % REITs (residenciales, comerciales, industriales, data centers, torres) y gestión/desarrollo inmobiliario. Algunas compañías: Prologis, Simon Property Group, American Tower. Materiales (Materials) – 1,8 % Químicos, metales y minería, papel y empaques, materiales de construcción. Algunas compañías: DuPont, Newmont, Dow Inc., Freeport-McMoRan. Ponderación por sector en el índice: Sectores: principales holdings y análisis de acción seleccionada Technology Select Sector (ETF XLK):  índice: NVIDIA Corporation (NVDA): NVIDIA ha pasado de ser un especialista en tarjetas gráficas a convertirse en elcorazón palpitante de la revolución de la inteligencia artificial y el cómputo acelerado.Sus GPUs alimentan desde centros de datos hasta autos autónomos, entrenamientosde modelos de lenguaje grandes y aplicaciones industriales. Con una capitalizaciónque ha superado los 4 billones de dólares y representando cerca del 8 % del S&P 500,su influencia en los mercados y la innovación tecnológica es intensa y tangible. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias  Communication Services Select Sector (ETF XLC): Meta Platforms (META): Meta Platforms no solo es dueña de gigantes como Facebook, Instagram, WhatsApp y Messenger, sino que también lidera el desarrollo de tecnologías de realidad virtual y aumentada a través de Reality Labs. Su negocio principal sigue siendo la publicidad digital, que representa casi el 98 % de sus ingresos, mientras busca expandir su futuro hacia el metaverso, inteligencia artificial y experiencias inmersivas. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias Financial Select Sector (ETF XLF):  Berkshire Hathaway inc. (BRK.B): Berkshire Hathaway es un conglomerado diversificado con raíces en la industria textil, convertido en un pilar de las finanzas globales gracias a Warren Buffett. Opera negocios clave en seguros, transporte, energía, manufactura y alimentación, complementado por inversiones significativas en empresas como Apple y Coca-Cola. En 2025, generó sólidos resultados operativos aunque sus acciones han sufrido por el anuncio de retiro de Buffett, cuya transición está guiada por Greg Abel. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias Industrial Select Sector (ETF XLI): Caterpillar Inc. (CAT): Caterpillar es el mayor fabricante mundial de maquinaria pesada, incluyendo equipos de construcción, minería, motores diésel y turbinas industriales. Con ventas cercanas a los 65.000 millones de dólares en 2024, sustenta su posición con una red global de distribuidores, infraestructura robusta y un enfoque en soluciones sostenibles que buscan reducir la huella de carbono en la industria pesada. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias   Energy Select Sector (ETF XLE): Exxon Mobil Corporation (XOM): ExxonMobil es uno de los mayores conglomerados energéticos integrados del mundo, presente en cada etapa de la cadena, desde exploración y producción hasta refinación, químicos y distribución. Con más de 135 años de historia, sigue invirtiendo en tecnologías de menor emisión y fortaleciendo sus capacidades en gas de esquisto, LNG y petroquímicos mediante adquisiciones estratégicas. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias   Utilities Select Sector (ETF XLU): NextEra Energy (NEE): NextEra Energy combina el poder de una gran compañía eléctrica con un fuerte liderazgo en energías renovables. Como la mayor empresa de servicios eléctricos por capitalización, opera a través de subsidiarias como Florida Power & Light y NextEra Energy Resources, generando electricidad limpia y desarrollando infraestructura avanzada para enfrentar los retos energéticos del future. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias  Health Care Select Sector (ETF XLV): Eli Lilly and Company (LLY): Eli Lilly, fundada en 1876, es una farmacéutica global con presencia en más de 125 países. Se especializa en medicamentos para diabetes, salud mental, oncología y celebró un avance reciente con el desarrollo de orforglipron, una píldora oral para obesidad y diabetes que podría transformar el tratamiento global gracias a su eficacia, accesibilidad y producción eficiente.  Gráfico Daily: principales soportes y resistencias Consumer Staples Select Sector (ETF XLP): Walmart Inc. (WMT): Walmart ha redefinido el retail con un modelo omnicanal que combina supercentros físicos con una plataforma digital robusta. Con más de 10.750 tiendas en 19 países, más de 270 millones de visitas semanales y unos ingresos de 681.000 millones de dólares en 2025, su misión es clara: ofrecer precios bajos y conveniencia a escala global. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias  Consumer Discretionary Select Sector (ETF XLY): Amazon.com Inc (AMZN): Amazon ha catalizado una nueva era de consumo basada en precios competitivos, vasta variedad de productos y entregas ultrarrápidas (el llamado “efecto Amazon”) impulsando su dominio en comercio electrónico, logística y servicios en la nube. Aun cuando enfrenta desafíos medioambientales, continúa expandiendo su liderazgo al eliminar fricciones en el consumo global. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias  Materials Select Sector (ETF XLB) Newmont Corporation (NEM): Newmont es la principal empresa mundial dedicada a la exploración y extracción de oro, con operaciones diversificadas y un enfoque fuerte en prácticas mineras responsables y sostenibles. Su trayectoria y escala la posicionan como un referente en el sector de metales preciosos, teniendo reputación es ampliamente reconocida. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias  Real Estate Select Sector (ETF XLRE): Simon Property Group (SPG): Simon Property Group es el mayor propietario y operador de centros comerciales y espacios retail de alto nivel en Estados Unidos. La compañía es ampliamente reconocida por su amplio portafolio de activos inmobiliarios comerciales y su influencia en el entorno del retail físico. Gráfico Daily: principales soportes y resistencias Conclusiones El S&P 500 se erige como un termómetro confiable de la economía estadounidense y global. Su composición sectorial permite diversificar riesgos y acceder a oportunidades en industrias con diferentes ciclos económicos y momentum. La selección de una acción representativa por sector proporciona un panorama amplio y equilibrado para identificar tendencias de crecimiento, sectores defensivos y empresas con potencial de liderazgo sostenido. Desde un enfoque de trading e inversión, este análisis muestra que las oportunidades no se concentran exclusivamente en el sector tecnológico, aunque este tenga el mayor peso relativo. Sectores como Salud, Consumo Básico y Servicios Públicos ofrecen estabilidad en entornos inciertos, mientras que Tecnología, Energía y Consumo Discrecional concentran opciones para capturar crecimiento acelerado.

La política arancelaria de Trump pende de un hilo, ya que tendrá que presentar una apelación en la Corte Suprema por haber instaurado aranceles a miles de países de forma ilegal. Bitcoin sigue con racha bajista, luego de alcanzar máximos históricos el 8 de agosto. La criptomoneda muestra una tendencia de venta fuerte, aunque podemos estar viendo renovados cambios alcistas, luego de una alta posibilidad de recorte de tasas que mostró Jerome Powell en el Simposio de Jackson Hole. De cumplirse el recorte de tasas por parte de la Fed en su próxima reunión de política monetaria de septiembre, podríamos ver un sentimiento de compra en el mercado. El oro está mostrando una fuerte tendencia alcista, principalmente por el ánimo que existe ante un posible recorte de tasas en septiembre. Cuando las tasas de interés son bajas, el precio del oro generalmente tiende a subir. Esto pasa porque las tasas de interés bajas reducen el coste de oportunidad de mantener activos como el oro, que no generan rendimiento periódico, haciendo que este sea más atractivo como inversión refugio. Además, un recorte en las tasas suele estar asociado a políticas monetarias expansivas y a un debilitamiento relativo del dólar, lo que también favorece al oro, que se cotiza en dólares. Seguir leyendo..... Situación arancelaria de Trump escala a la Corte Suprema En los últimos meses, la Corte Suprema de Estados Unidos ha estado señalando distintos asuntos relacionados con la política comercial del presidente Trump. Desde que asumió su nuevo gobierno, ha liderado una estrategia para imponer aranceles base del 10% a prácticamente a todos los países, incluso del 50% a países como China y México. Durante estos meses, tres tribunales diferentes, en donde 15 jueces distintos, han evaluado las políticas comerciales que ha estado imponiendo Trump. 11 de esos jueces, de ambos partidos políticos, han establecido que el presidente había actuado sin respaldo legal. Sin embargo, la decisión más importante se conoció el viernes por la noche, en donde la Corte de Apelaciones del Circuito Federal de Estados Unidos, rechazó los aranceles y le otorgó un plazo hasta mediados de octubre para que el presidente pueda apelar a la Corte Suprema antes de que el fallo entre en vigor. La política comercial de Trump no solo rompe con la ideología del Partido Republicano con su libre comercio, sino que su decisión de implementarla unilateralmente en lugar de una legislación de por medio ha producido vulnerabilidades legales. Las demandas van más allá de los grupos progresistas y los estados demócratas, sino que involucran pequeñas empresas, asociaciones comerciales, y grupos de defensa de derecha que han presentado escritos denunciando la ilegalidad de los aranceles. La decisión final podría tardar muchos meses en definirse, ya que el gobierno aún puede cobrar los aranceles; por ende, la Casa Blanca no tiene ningún apuro o urgencia de actuar con mayor rapidez a la fecha límite establecida para presentar una apelación a la Corte Suprema. Una fecha tentativa de resolución podría ser a fines de diciembre o a principios de enero de 2026. Bitcoin sigue con racha bajista La mayor criptomoneda del mundo sigue mostrando una tendencia bajista, cotizando en la zona de los $109.000. A pesar de que no ha habido un acontecimiento concreto que se atribuya a esta caída continuada luego de sus máximos históricos, hay algunos factores que se podrían interpretar como causantes de este movimiento. Una de las causas se puede atribuir a la "venta multimillonaria de ballenas", que se refiere a que grandes poseedores de Bitcoin, conocidos como "ballenas", venden cantidades muy grandes de esta criptomoneda en el mercado, provocando así una fuerte presión de venta. Las ballenas son personas u organizaciones que poseen un volumen significativo de criptomonedas, como Bitcoin, lo suficiente como para influir en el mercado con sus movimientos, estableciendo techos de compra o soportes de venta que pueden mover el precio de forma importante. Algunas ballenas venden para asegurar ganancias sustanciales acumuladas durante años, especialmente cuando Bitcoin alcanza máximos históricos, como el que vimos el 8 de agosto. Otros movimientos se interpretan como estrategias para crear FUD (miedo, incertidumbre y duda) y manipular el mercado de forma que puedan recomprar después a precios más bajos, optimizando su posición. Con relación a las tasas de interés, el Bitcoin se está comportando de una forma dispar, ya que la probabilidad de que la Fed haga un recorte de tasas en septiembre es muy alta. Siguiendo esa lógica, deberíamos ver una tendencia alcista en el precio de la criptomoneda. Cuando existe una mayor probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos baje las tasas de interés, el precio de Bitcoin tiende a subir. Esta relación se explica porque la reducción de tasas es percibida como una política monetaria expansiva que inyecta liquidez en el mercado y favorece la inversión en activos de riesgo, entre ellos Bitcoin. Históricamente, los recortes de tasas de la Fed han coincidido con ciclos alcistas para Bitcoin, como en 2019 cuando la Fed bajó las tasas y el Bitcoin subió de $3,000 a $14,000. En 2020-2021, la reducción a casi cero para mitigar efectos de la pandemia impulsó un auge significativo en Bitcoin y otros activos. Actualmente, la expectativa de recortes graduales genera optimismo y ha impulsado subidas recientes del precio de Bitcoin, aunque con cierta volatilidad y correcciones momentáneas. El precio del oro cotiza en la zona de máximos históricos El metal precioso cotiza muy cerca de la zona de los $3.500, precio que actuó como resistencia, luego de llegar a máximos históricos en abril de este año. Durante los primeros meses de 2025, el precio del oro ha mostrado un repunte, subiendo más de un 25%, con movimientos alcistas que llevaron rápidamente el valor a superar los 3,000 dólares por onza y después llegar a ese máximo histórico cercano a los 3,500 dólares. Analistas de bancos importantes como Goldman Sachs, JPMorgan y HSBC han elevado sus previsiones de precio para el oro, con objetivos que en algunos casos superan los 3,700-4,000 dólares la onza para finales de 2025 y 2026. ¿Cómo actúa el oro con tasas de interés altas y bajas? Cuando la Fed decide recortar las tasas de interés, el precio del oro generalmente tiende a subir. Esto pasa porque las tasas de interés bajas reducen el coste de oportunidad de mantener activos como el oro, que no generan rendimiento periódico, haciendo que este sea más atractivo como inversión refugio. Además, un recorte en las tasas suele estar asociado a políticas monetarias expansivas y a un debilitamiento relativo del dólar, lo que también favorece al oro, que se cotiza en dólares. Además, la relación del oro con las tasas está también condicionada por la fortaleza del dólar estadounidense y las tasas reales (tasas nominales menos inflación). Un dólar más débil y tasas reales bajas son muy favorables para el oro, mientras que una fortaleza del dólar y tasas reales altas pueden presionar sus precios a la baja. El precio del oro tiende a ser menor cuando las tasas de interés en Estados Unidos están altas por varias razones económicas: Costo/oportunidad: El oro no paga intereses ni dividendos, por lo que los inversores pierden la oportunidad de obtener rendimientos si mantienen oro en lugar de activos que sí generan intereses, como bonos o depósitos. Cuando las tasas son altas, estos activos se vuelven más atractivos comparativamente, disminuyendo la demanda de oro. Fortalecimiento del dólar: Las tasas altas suelen fortalecer el dólar estadounidense porque atraen capitales extranjeros en busca de mejores rendimientos. Como el oro se cotiza en dólares, un dólar más fuerte encarece el oro para compradores que usan otras monedas, reduciendo la demanda global y presionando los precios a la baja. Tasas reales positivas: Más relevante que las tasas nominales, son las tasas reales (tasas nominales menos inflación). Cuando las tasas reales son altas y positivas, los inversores prefieren otros activos que generan rentabilidad real, mientras que el costo de oportunidad de mantener oro es mayor, reduciendo su atractivo y precio. Política monetaria restrictiva: Altas tasas reflejan políticas orientadas a frenar la inflación y normalmente van acompañadas de movimientos para estabilizar la economía, lo que reduce la necesidad percibida de refugios como el oro. Históricamente, estos factores hacen que en ciclos de tasas elevadas el oro tenga rendimientos más bajos o precios estancados, mientras que en escenarios de tasas bajas o negativas (reales) el oro tiende a actuar como protección contra la inflación y depreciación monetaria. Cotización USD/CLP La cotización del USDCLP comienza con limitados movimientos bajistas, en una jornada de bajo volumen debido al feriado de Labor Day en Estados Unidos. El índice del dólar sigue mostrando un tono débil, cayendo a su menor nivel en semanas. La lectura del PCE del viernes dejó al mercado tranquilo con la idea de tasas un poco más bajas en el corto plazo, lo que se traduce en un dólar global que pierde fuerza frente a las principales divisas. Dado que el índice tiene un mayor peso en el euro y el yen, los avances de estas monedas se reflejan en la canasta y reducen las presiones alcistas sobre el dólar a nivel internacional. Los futuros de cobre muestran un leve retroceso, presionando al tipo de cambio a la baja. Con Wall Street cerrado, la atención se dirige a los datos que conoceremos en Estados Unidos mañana, en especial a las cifras sobre el mercado laboral con el PMI manufacturero y el indicador ISM y a eventuales comentarios de la Fed. En lo local, hoy conocimos un dato de Imacec que resultó inferior a las expectativas, al crecer 1,8% la economía chilena en julio, levemente por debajo de las proyecciones, donde la Encuesta de Expectativas Económicas apuntaba a un 2% de variación. Resistencias próximas: 971,3, 973,8, 978,7, 982,8 Soportes próximos: 961,30, 957,2, 954,1, 949,8, 946 Cobre mostrando un comportamiento alcista tras su caída en julio En la última semana de agosto de 2025, el precio del cobre mostró un comportamiento interesante tras tres sesiones consecutivas al alza, llegando a alcanzar los niveles de aproximadamente 4,5930 dólares la libra. Posteriormente, el precio corrigió y se acercó a la resistencia técnica situada alrededor de los 4,5660 dólares la libra. Durante esa semana, el cobre cerró valores alrededor de 4,45 dólares la libra, con una alza semanal cercana al 1.7% y manteniendo una tendencia alcista durante agosto. Este comportamiento se sustentó en factores tanto financieros como físicos, incluidas las expectativas de una posible baja en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y una demanda sostenida, particularmente desde China, la principal consumidora mundial del metal. El mercado del cobre mostró señales de estar relativamente holgado con inventarios estables, pero también evidenció un incentivo para mantener inventarios a corto plazo, reflejado en una curva de futuros en contango. La prima Yangshan en China, que mide el apetito importador, se mantuvo en niveles altos para los últimos meses, indicando una demanda sólida en sectores como el eléctrico e industrial. A pesar de esto, la construcción inmobiliaria en China sigue mostrando debilidad, lo que refleja cierta atención en la demanda. Los factores que mueven al alza o a la baja el precio del cobre en 2025 son: Factores al alza: Restricción de la oferta minera global debido a problemas operativos, retrasos en proyectos y paradas no planificadas en fundiciones clave, que limitan la producción. Sólida demanda impulsada por la transición energética, con un uso intensivo de cobre en vehículos eléctricos, infraestructuras eléctricas, energías renovables y manufactura vinculada. Incremento de la demanda desde China, principal consumidor mundial, con estímulos económicos enfocados en infraestructura y manufactura. Crecimiento del gasto en infraestructura en regiones como Europa y EE.UU., que demanda grandes volúmenes de cobre. Inventarios relativamente bajos en bolsas de metales, generando presión por la oferta limitada. Factores a la baja: Incertidumbres económicas globales y tensiones comerciales, incluyendo políticas arancelarias y restricciones comerciales que afectan el comercio y flujo del metal. Debilidad en sectores específicos como la construcción inmobiliaria en China, que puede disminuir la demanda en el corto plazo. Posibles aumentos en inventarios que podrían aliviar las presiones de oferta. Expectativas de desaceleración económica o disminución en estímulos que reduzcan el consumo del metal.

Esta semana conoceremos importantes datos económicos en Estados Unidos que podrían causar distintos movimientos en el mercado. Hoy en la mañana se publicaron los datos de nuevas viviendas estadounidenses, lo que muestra cuántas de ellas se vendieron durante el mes anterior y el acumulado anual. Si la cifra es mayor a lo pronosticado, se interpreta como alcista por el dólar. Sus razones y el dato actualizado lo puedes leer acá. Aumentan la posibilidad de recortes de tasas de interés en septiembre, luego del optimismo que se generó en el Simposio de Jackson Hole el viernes. Se anticipa un recorte de 25 puntos básicos, lo que ayudaría a estimular la economía y aumentar el entusiasmo por activos más riesgosos . Se viene la entrega de resultados para el trimestre de julio de la compañía más grande del mundo. ¿Sabes cuál es? Sigue leyendo más acá. Como es de costumbre, analizamos lo que ha estado pasando con el USD/CLP y algunas proyecciones en el corto plazo, considerando inflación en Estados Unidos y la recta final a las primarias presidenciales el 16 de noviembre. Todo el detalle lo encuentras acá. Datos de nuevas viviendas en Estados Unidos Hoy a las 10 am conocimos los nuevos datos de vivienda correspondientes al mes de agosto. Esta cifra entrega un número anualizado de viviendas unifamiliares nuevas que se vendieron durante el mes anterior. Si los datos publicados son mejores que los pronosticados, es bueno para el dólar; por ende, se fortalece la moneda. ¿Por qué es importante conocer estos datos? Las nuevas viviendas son un indicador adelantado de la salud económica del país, ya que la compra de una propiedad nueva no solo genera esa inversión como tal, sino que produce un efecto colateral, ya que las personas compran muebles y electrodomésticos para equipar sus casas o departamentos. Además, el banco que financia esa nueva vivienda, vende una hipoteca y a su vez le paga a los agentes inmobiliarios por ejecutar dicha transacción. Lo podemos ver como una rueda que avanza y hace girar la economía. El dato actualizado fue de 652.000 nuevas viviendas anualizadas, por sobre el pronóstico que se espera (635.000). Simposio de Jackson Hole El viernes 22 de agosto se llevó a cabo el encuentro que reúne a distintos miembros de la Fed, con principales bancos de Estados Unidos, junto con Jerome Powell. Es una conferencia muy esperada por el mercado, ya que entrega mucha visión de los cambios en el corto y medio plazo que podría ejecutar la Reserva Federal con relación a las tasas de interés y estimular la economía. Al término del simposio quedó un ánimo bien optimista en la renta variable y otros activos que suelen ser más riesgosos, o que necesitan mejores condiciones financieras. Dado que Jerome Powell, el presidente de la Fed, comentó en el Simposio de Jackson Hole que apunta a una mayor flexibilidad monetaria, eso se traduce en una tasa de interés más baja, lo que indudablemente ha generado un mayor entusiasmo hacia los activos que necesitan tasas menores para obtener mejores rendimientos. Bajo esa perspectiva, la conferencia fue bastante optimista. Vimos movimientos en el dólar, el cual se debilitó frente a otras monedas; se apreció el oro, considerando que una tasa de interés más baja impacta directamente en el rendimiento de los bonos del tesoro y la debilidad del dólar; ambos impactan directamente en el precio del metal precioso. Por otro lado, vimos movimientos alcistas en la renta variable, con el Dow Jones llegando a máximos históricos, S&P 500 cerca de nuevos máximos, al igual que el Nasdaq. Probabilidad baja de tasas de interés septiembre 2025 Rendimientos renta variable semana 18 agosto Prepárate para el jueves 28 de agosto y el viernes 29 Este jueves conoceremos variados datos que es importante seguir de cerca por la influencia que tienen en la economía de Estados Unidos y algunos movimientos que podemos apreciar en el dólar y el tipo de cambio. Jueves 28 de agosto: A las 08:30 am sabremos el PIB preliminar de Estados Unidos, que es la segunda lectura del producto interno bruto, que es aproximadamente 60 días después de que finalizó el trimestre. Este dato no suele tener tanto impacto como la primera lectura. A pesar de que no es la más importante, podría generar algún movimiento en los mercados. A las 08:30 am conoceremos el índice de precios del PIB, que es un símil al deflactor implícito del producto interno bruto; es como la inflación del PIB. Viernes 29 de agosto: A las 08:30 am tendremos información de datos de inflación en Estados Unidos, conocido como PCE . Este dato es muy importante porque es el que mira la Fed para hacer sus proyecciones de crecimiento y el que usa para hacer sus estimaciones de las nuevas tasas de interés. Por lo tanto, es un dato muy importante para la Reserva Federal y es crucial para ellos; significa que es importante para el mercado. Se proyecta un PCE sin variación del 0,3%. Entrega de resultados de la empresa más grande del mundo El miércoles 27 de agosto, al cierre del mercado, NVIDIA reportará sus estados financieros correspondientes al trimestre fiscal que termina en julio del 2025. Según Zacks Investment Research, basándose en las previsiones de 14 analistas, el BPA de consenso para el trimestre es de $0,94 . El BPA informado para el mismo trimestre del año anterior fue de $0,65. Recientemente, la compañía anunció que ya está disponible el kit para los desarrolladores y los módulos de producción NVIDIA Jetson AGX Thor™, que comprende nuevas y potentes computadoras robóticas diseñadas para impulsar millones de robots en industrias que incluyen manufactura, logística, transporte, atención médica, agricultura y comercio minorista. "Hemos creado Jetson Thor para los millones de desarrolladores que trabajan en sistemas robóticos que interactúan con el mundo físico y lo moldean cada vez más”, afirmó Jensen Huang, fundador y director ejecutivo de NVIDIA. “Con un rendimiento y una eficiencia energética inigualables, y la capacidad de ejecutar múltiples modelos de IA generativa en el borde, Jetson Thor es la supercomputadora definitiva para impulsar la era de la IA física y la robótica en general”. (fuente: www.nasdaq.com ) Si la demanda de IA generativa sigue creciendo, es posible que NVIDIA obtenga resultados muy sólidos. Sabemos que la inteligencia artificial generativa está transformando el funcionamiento de las personas y empresas. Hoy las empresas utilizan esta herramienta más que nunca, ya que mejora la productividad con menor tiempo invertido. La mayor parte de ese trabajo que se ejecuta con IA proviene de los hardwares de NVIDIA. Por esa razón, ambos tienen una correlación muy estrecha. Un estudio realizado por Fortune Business Insights proyecta que el mercado alcanzará los 967.650 millones de dólares para el 2032, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 39,6%. Los chips del fabricante se usan en varios sectores, como la salud, automoción, fabricación y ciberseguridad, que ayudan a impulsar funciones de asistentes digitales, recomendaciones inteligentes y traducción de idiomas. Si las empresas siguen incorporando IA dentro de sus procesos y, a su vez, invierten más, la probabilidad de que productos como NVIDIA adquieran aún mayor importancia. Si te interesa invertir en inteligencia artificial de forma indirecta, hacerlo a través de NVIDIA puede ser una gran alternativa. Para iniciar tu cuenta de inversiones, puedes hacerlo en el siguiente enlace . USD/CLP semana 25 de agosto La cotización del USD/CLP comienza la semana con escasos movimientos alcistas, en medio de fundamentos que apoyan esta estabilidad en el tipo de cambio. El Dollar Index, que mide el comportamiento de la divisa frente a una canasta de monedas globales, muestra un repunte tras la fuerte caída del viernes, cuando los comentarios de Jerome Powell sobre una mayor flexibilidad en la política monetaria presionaron al billete verde, en medio del Simposio de Jackson Hole. Por otra parte, el precio de los futuros de cobre registra avances moderados, aunque sin cambios significativos, lo que mantiene un choque de fuerzas en la cotización local. Hoy se revelarán los datos de venta de viviendas nuevas en Estados Unidos, mientras que durante la semana el foco estará en las cifras de crecimiento económico e inflación en la mayor economía del mundo, que podrían marcar mayor dirección para los mercados. Resistencias próximas : 964, 968,6, 973,8, 978,7 Soportes próximos : 957,2, 954,1, 949,8, 946 Los fundamentos para el dólar en el corto plazo siguen siendo bajistas; si la inflación sigue alta en Estados Unidos, deberíamos un cambio alcista para el dólar. A nivel local en Chile, las últimas encuestas presidenciales deberían marcar la tendencia. Si sale elegido un candidato más promercado, debería ser bajista para el dólar, por una apreciación del peso chileno; en caso contrario, debería ser alcista para el dólar, debilitamiento para el peso chileno.