Las noticias y datos económicos que podrían provocar volatilidad en el mercado

Esta semana, del 31 de marzo al 4 de abril, se publicarán datos económicos clave que podrían impactar el tipo de cambio del dólar y el precio de distintos commodities. Estos indicadores son fundamentales, ya que ofrecen señales sobre la dinámica económica de las principales potencias del mundo.

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Martes 1 de abril – 🇨🇱 IMACEC febrero (08:30 am CL)

El IMACEC de febrero será publicado este lunes por el Banco Central de Chile, y corresponde a un indicador clave para estimar el desempeño mensual de la economía. Este índice funciona como un proxy del PIB, y su publicación genera reacciones inmediatas en los mercados locales, especialmente en el tipo de cambio y en las expectativas de política monetaria.

Las expectativas del mercado se ubican en un rango entre 1,5% y 2,5% anual, con un posible impulso desde el sector minero. Sin embargo, los recientes datos macroeconómicos han sido más débiles de lo esperado, y el propio IMACEC ha mostrado señales de enfriamiento, afectado particularmente por las alzas en los costos energéticos, que han golpeado la actividad en sectores sensibles como la industria y los servicios. Además, el dato de febrero podría verse aún más afectado por el apagón masivo registrado ese mes, el cual interrumpió la operación normal de múltiples sectores productivos durante varias horas.

Un dato sobre 2% respaldaría la narrativa de una recuperación gradual y sostenible, fortaleciendo al peso chileno y reduciendo la probabilidad de recortes de tasa más agresivos por parte del Banco Central. En cambio, si el resultado se ubica por debajo del 1%, podría aumentar la percepción de debilidad económica, presionando al CLP y reforzando una visión más acomodaticia en términos de política monetaria.

En cuanto a los activos, un IMACEC sólido podría apreciar al peso frente al dólar (USD/CLP), mientras que el cobre no tendría una reacción directa, aunque una señal de mayor solidez interna puede mejorar el sentimiento general. Por su parte, oro y petróleo (WTI) no reaccionan directamente al dato local, pero podrían verse influidos por los flujos hacia o desde mercados emergentes, dependiendo del resultado.

📅 Martes 1 de abril – 🇪🇺 Inflación Flash Eurozona (06:00 am ET)

Este indicador corresponde a la estimación preliminar del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en la zona euro, tanto en su versión general como subyacente (core). Es uno de los datos más relevantes para el Banco Central Europeo (BCE), ya que influye directamente en sus decisiones de política monetaria.

En esta ocasión, los resultados muestran una moderación de la inflación, con el IPC subyacente ubicándose en 2,5% (frente al 2,6% anterior) y la inflación general en 2,2% (vs. 2,3% anterior). Ambas cifras se alinean con las expectativas del mercado, lo que sugiere que las presiones inflacionarias continúan cediendo gradualmente en el bloque europeo.

Desde la perspectiva del mercado, una inflación más baja de lo previsto suele reforzar una visión dovish del BCE, es decir, más inclinada a mantener o reducir tasas de interés. Esto podría debilitar al euro, lo que a su vez fortalece al dólar estadounidense y genera presión sobre monedas emergentes como el peso chileno. Por el contrario, una lectura inesperadamente alta podría sorprender al mercado y generar volatilidad, afectando especialmente a activos sensibles a tasas como el oro.

En cuanto al impacto esperado, un euro débil podría impulsar el tipo de cambio USD/CLP, presionando al peso chileno. El oro podría beneficiarse si el mercado interpreta que se mantendrán condiciones monetarias laxas. Por su parte, activos como el cobre y el petróleo (WTI) tienden a beneficiarse si el entorno global mejora y se refuerza el apetito por riesgo.

📅 Martes 1 de abril – 🇺🇸 ISM Manufacturero (11:00 am ET)

El índice ISM manufacturero mide la actividad del sector industrial en Estados Unidos y es considerado un buen termómetro del dinamismo económico del país. Una lectura sobre 50 puntos indica expansión, mientras que una cifra bajo ese umbral sugiere contracción. Es un dato ampliamente seguido por los mercados, ya que entrega señales tempranas sobre la salud económica y la posible dirección de la política monetaria.

En esta oportunidad, el indicador se ubicó en 50,1 puntos, por debajo del dato anterior (50,3), aunque aún dentro de terreno expansivo. La lectura refleja una leve desaceleración en el crecimiento manufacturero, manteniendo a los inversionistas atentos a nuevas señales de enfriamiento económico.

Desde la perspectiva del mercado, una lectura que supere los 50,5 puntos podría fortalecer al dólar, al reforzar la idea de un crecimiento más sólido, lo que generaría presión bajista sobre los commodities como el oro, el cobre y el petróleo (WTI). En cambio, si el índice cae bajo los 50 puntos, aumentaría el temor a una desaceleración en EE.UU., lo que probablemente impulsaría al oro como activo refugio y presionaría a la baja a materias primas industriales como el cobre y el petróleo.

En cuanto al impacto esperado en los activos, un ISM débil podría debilitar al dólar, favoreciendo al peso chileno (USD/CLP). El oro se vería beneficiado en un entorno de mayor incertidumbre económica, mientras que el cobre y el WTI tenderían a retroceder si se proyecta un menor ritmo de crecimiento industrial en la economía más grande del mundo.

📅 Miércoles 2 de abril – 🇨🇳 PMI Manufacturero Caixin (22:45 pm ET)

Este indicador evalúa la actividad del sector manufacturero privado en China, con foco en pequeñas y medianas empresas. Es una referencia clave para medir la salud del segundo mayor motor económico del mundo y tiene un impacto directo sobre las expectativas de crecimiento global, especialmente en lo relacionado con la demanda de materias primas.

El último dato del PMI Caixin se ubicó en 51,5 puntos, levemente por sobre la lectura anterior de 51,4. Esto confirma que la manufactura china sigue en terreno de expansión (nivel sobre 50), aunque el ritmo de crecimiento sigue siendo moderado.

Desde la perspectiva del mercado, un PMI por sobre lo esperado puede mejorar las proyecciones de demanda global, especialmente desde China, lo que tiende a impulsar el precio de commodities como el cobre y el petróleo (WTI). En cambio, si el indicador cae por debajo de los 50 puntos, podría reactivar temores de desaceleración, generando presión bajista en activos cíclicos.

En términos de impacto en los mercados locales, un buen dato chino tiende a fortalecer a las monedas emergentes, lo que favorecería una apreciación del peso chileno (USD/CLP). El cobre, muy sensible a la actividad china, se vería directamente impulsado. Por su parte, el WTI podría beneficiarse si mejora la expectativa de consumo energético. En contraste, el oro podría retroceder levemente si el mayor apetito por riesgo reduce la demanda por activos refugio.

📅 Viernes 4 de abril – 🇺🇸 Empleo (NFP y Tasa de Desempleo, 08:30 am ET)

El informe de empleo de Estados Unidos es uno de los indicadores macroeconómicos más relevantes, ya que mide la salud del mercado laboral. Este dato evalúa la creación de empleo en el sector no agrícola (NFP), la tasa de desempleo y el crecimiento de los salarios mensuales. En esta publicación se registran los siguientes datos: una tasa de desempleo del 4,1%, la creación de 139.000 nuevos empleos (NFP) y un aumento de los salarios mensuales del 0,3%.

La lectura general indica que se están presentando señales de una leve desaceleración en el mercado laboral, aunque los ingresos se mantienen relativamente estables. Desde la perspectiva del mercado, si los datos resultan más sólidos de lo esperado, el dólar podría ganar terreno, lo que se traduciría en presión bajista sobre los commodities. Por el contrario, si la información resulta débil, aumentan las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que impulsaría al oro y favorecería a las monedas emergentes.

En términos de impacto en otros activos, cifras flojas en el informe de empleo podrían fortalecer el peso chileno en el par USD/CLP. Además, en un escenario de mayor relajación monetaria, el oro tiende a beneficiarse, mientras que el cobre y el petróleo (WTI) podrían sufrir un retroceso si se percibe una menor expectativa de crecimiento global.