Este nuevo año que da el inicio de una nueva década, nos tiene muy ilusionados y motivados aquí en Capitaria, ya que será el año donde consolidaremos nuestro proceso de Transformación Digital. Este proceso ha sido muy importante para nosotros, ya que implica centrarnos 100% en nuestros clientes y su experiencia. Esto se verá reflejado tanto en nuestros servicios, como también en la atención que brindamos, donde todas nuestras decisiones y acciones estarán basados en la data. En ebankingnews nos entrevistaron y podrás leer el artículo que profundiza en nuestros planes y visión para los desafíos que nos enfrentaremos y la importancia que para nosotros la Transformación Digital. Compartimos parte del artículo: “Para el 2020, Capitaria pretende concretar la transformación digital. Cristóbal Avilés, gerente general en Latam y Nicolás Palacios, gerente Comercial de la compañía, indica que están enfocados en conseguir nuevos canales digitales para entregar el soporte necesario y mantener una comunicación efectiva con sus clientes durante sus actividades diarias de trading.”

Por Sergio Tricio El pasado fin de semana del 15 y 16 de mayo comenzó el esperado año electoral, el que ha dejado muchas lecturas políticas, pero también, consecuencias en los mercados que es necesario analizar. El desafío está en poder aprovechar oportunidades que aparecerán después de unos primeros días muy turbulentos y que probablemente serán una constante en el presente año. Es importante tener en consideración que esto es solo el inicio, ya que tendremos nuevas elecciones el próximo 13 de junio, en que se celebrará la segunda vuelta de gobernadores regionales. Al mes siguiente, el 18 de julio viene el primer plato fuerte, las primarias presidenciales. Posteriormente tendremos un “receso”, pero con campañas despiadadas de los candidatos presidenciales en conjunto con los parlamentarios (senadores y diputados) que serán elegidos el 21 de noviembre. Finalmente, dependiendo de los resultados de las elecciones de noviembre, el 19 de diciembre se desarrollará la segunda vuelta presidencial. En definitiva, las turbulencias en los mercados financieros recién comienzan, así que, a abrocharse los cinturones. A continuación, analizaremos las posibles consecuencias y oportunidades que se presentarán en este contexto de elecciones. Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder tus preguntas. Consecuencias económicas Los riesgos para Chile de cara al futuro, no se encuentran en el color político de quien lidere los cambios en los próximos años, los riesgos están principalmente en el manejo de la billetera fiscal, que tantos beneficios ha traído al país en las últimas décadas. Cuando un país comienza a comprometer mayores gastos recurrentes, que se puedan financiar con ingresos esporádicos, es una receta para el fracaso. Aumentar las pensiones o una renta básica universal con ingresos provenientes de un único “impuesto a los súper ricos” o echar mano a un mayor endeudamiento, es una muy mala señal para la estabilidad fiscal. En la discusión pública se ha tratado de comparar el actual escenario político de Chile con la compleja situación que ha vivido Venezuela. Considero que es una exageración y siempre me ha parecido una mejor comparación la situación de Argentina, que también está llegando a un escenario bastante extremo y algo irreversible. Sin embargo, podemos mirar la situación de Brasil, que sin llegar a una situación económica extrema como la de Venezuela y Argentina, está viviendo una situación fiscal difícil de abordar. Cuando los países mantienen déficits fiscales constantes (lo que recaudan en impuestos no alcanzan para financiar el gasto público), se va agrandando la deuda. Así como las empresas y los hogares, los gobiernos obviamente pueden endeudarse y es incluso deseable cuando las tasas de interés son bajas. Sin embargo, cuando la deuda aumenta sobre ciertos umbrales, el costo de la deuda puede descontrolarse, siendo imposible de ser pagada con los ingresos fiscales y peor aún, disminuye la capacidad de gasto para otros fines como el otorgamiento de beneficios sociales. Lo que hemos visto en el último tiempo en Chile es un aumento progresivo del gasto fiscal, que no estaría siendo compensado hasta ahora con mayores ingresos recurrentes. La agencia clasificadora de riesgo Moody’s, ve con preocupación un aumento de la deuda muy por sobre el 40% del PIB. Este comentario reciente, es una clara señal a posibles nuevas disminuciones en la nota crediticia, lo que podría aumentar los costos de endeudamiento para el país. Si aumentan los costos de endeudamiento disminuyen las posibilidades de gasto fiscal en los mismos beneficios sociales que se buscan. Aumenta el costo de endeudamiento para las empresas, con mayor impacto, por supuesto, en las PYMEs. Por último, los hogares también verían un impacto en los costos de endeudamiento, por ejemplo, en los créditos hipotecarios. En este escenario, es posible que la inversión disminuya, afecte el potencial de crecimiento y, en consecuencia, se estanque la generación de ingresos fiscales a través de la tributación, lo que tiene como válvula de escape la depreciación de la moneda. Brasil no es ni de cerca Argentina y menos Venezuela, pero a raíz del constante déficit fiscal, sumado a la incapacidad para crecer de verdad, el real brasileño se ha visto fuertemente castigado en los últimos meses. Fuente: Investing Como se puede apreciar en el gráfico adjunto, hay dos situaciones llamativas en los últimos dos años entre el USD/CLP (gráfico de velas) y el USD/BRL (línea morada). En el círculo azul de la izquierda es cuando se produce el estallido social en Chile, con una fuerte depreciación del peso chileno en relación al real brasileño. Luego, en el círculo de la derecha es cuando estalla la pandemia y la depreciación del real llegó a ser muy superior a la depreciación del peso chileno. En el mes de mayo del 2020 se observa una clara recuperación de ambas divisas (caídas en el gráfico), que logran acercarse, sin embargo, el peso chileno continúa con su avance de la mano de una fuerte recuperación del cobre, mientras el real se vuelve a depreciar por el impacto que estaría teniendo la pandemia, el déficit fiscal y las expectativas de un empeoramiento a futuro, a raíz de la necesidad de mayor gasto público que no lograría ser financiado con el mayor crecimiento esperado. En este contexto, analizando los resultados de las elecciones de constituyentes y alcaldes, se observa una clara disposición hacia el aumento del gasto fiscal a través de mayores beneficios sociales, que a mediano plazo podría impactar en la clasificación de riesgo de Chile. Por otra parte, se han hecho visibles algunas ideas que podrían restringir la inversión extranjera, que tendría consecuencias en un menor potencial de crecimiento, afectando la generación de ingresos fiscales. En este contexto, sumado a la natural incertidumbre de una abultada agenda electoral, es probable que se manifieste en un debilitamiento adicional del peso chileno. El desplome de la bolsa chilena (ECH) El lunes 17 pudimos observar el impacto en el mercado a raíz del cambio de expectativas, con una caída superior al 9% de la bolsa y un salto de $20 del dólar hasta los $720. El impacto es evidente en el ETF de Chile (ECH), el que extendió las caídas iniciadas hace algunas semanas. Si bien a algunos sorprendió la magnitud de la caída, hasta ahora se mantendría en un canal alcista iniciado en los peores momentos de la pandemia en marzo del 2020. Fuente: Investing En el gráfico anterior se puede observar el comportamiento del ETF de Chile en forma de “canal alcista”. En este minuto se encuentra en un soporte importante, que, si bien podría debilitarse algo más en el corto plazo, consideramos que tendría potencial alcista en la medida que algunos indicadores técnicos comiencen a mostrar señales de divergencia alcista en marcos temporales menores a través de algún oscilador. Acciones chilenas en Capitaria: El desplome de las acciones chilenas fue generalizado, con caídas más o menos grandes dependiendo del impacto que podría tener el cambio político. A continuación, analizamos algunas acciones como los ADR que cotizan en dólares, así como también las acciones que comienzan con CLP, las que cotizan en pesos chilenos. ADR_CCU: Es una de las acciones que ha logrado sortear el momento actual por una decisión de sus controladores de aumentar la participación en un 4,4% adicional al 61,6% que tienen actualmente (Grupo controlador Quiñenco + Heineken), pagando un premio del 10% respecto al valor del lunes 18 de mayo. A esto se suma las buenas perspectivas sobre el consumo, que permitirían impulsar sus utilidades en el presente año. ADR_SAN: Los bancos en Chile lo han pasado mal en el último tiempo a raíz de la crisis económica que aumenta las provisiones de incobrables, castigando las utilidades de manera preventiva. En un contexto de recuperación y aumento de la liquidez, las provisiones deberían caer de manera importante este año y, por ende, aumentar las utilidades. ADR_SQM: Ha sido uno de los grandes ganadores del último tiempo, asociado al impulso de la electromovilidad y el aumento en la demanda por Litio, que ha traído como consecuencia, buenos resultados trimestrales. Sin embargo, el riesgo político asociado a las restricciones que pudieran existir en el futuro en la explotación de materias primas, podría poner presión para esta acción en el corto plazo. CLP.BCH: Al igual que la acción del Banco Santander, el Banco de Chile debería tener una recuperación importante en las utilidades. Los riesgos sobre eventuales regulaciones en el sector bancario son importantes, pero lejos del riesgo de sectores como servicios básicos. Los ratios bolsa/libro y precio/utilidad se encuentran muy castigados en términos históricos, ratificando su atractivo. CLP.ENIC: Los servicios básicos se han visto fuertemente afectados en este último período de incertidumbre, provocando una liquidación masiva que parece exagerada. Sin embargo, el negocio de Enel Chile también proviene de la generación que presenta buenas perspectivas. Existen oportunidades de crecimiento y mayor margen por su exposición a las Energías Renovables No Convencionales y una matriz térmica concentrada en Gas Natural Licuado, cuya disponibilidad puede actuar como energía de respaldo para enfrentar los futuros cambios en el sistema eléctrico. Conclusiones El impacto en los mercados y activos chilenos tras las elecciones ha sido importante, teniendo en consideración, además, que ya existía un castigo previo a raíz del estallido social y la pandemia. Sin embargo, oportunidades siempre existen y creemos que el escenario más atractivo de cara al futuro está en comprar acciones chilenas, así como también refugiarse en el dólar. Parecería una estrategia contradictoria, pero no lo es. El potencial alcista de las acciones chilenas de cara a los próximos 6 a 12 meses podría ser enorme, con revalorizaciones superiores al 20% en muchos casos (siendo conservadores). En cambio, el alza del dólar, si bien podría ser relevante como una operación de trading de corto plazo, no sería superior a un 5% a 10%, teniendo en cuenta un impulso hacia los $750 a $800 desde los niveles actuales. En ese sentido, la recuperación económica a raíz del exitoso proceso de vacunación, en conjunto con la elevada liquidez, aumentará de manera impresionante las utilidades corporativas que aún no verían cambios en las reglas de juego. Este contexto económico impulsará inevitablemente los precios de las acciones. Sin embargo, la incertidumbre política permanecerá, con los riesgos inherentes del aumento del gasto fiscal a raíz de las mayores demandas sociales, lo que podría debilitar al peso chileno, impulsando al dólar. ¿Quieres aprovechar los movimientos del mercado? ​ En Capitaria puedes hacerlo en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Opera en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. ¿Vas a seguir siendo un espectador? 🤔

Por Sergio Tricio El dólar a nivel global se ha recuperado en las últimas semanas, a raíz de varias situaciones de mercado que estarían impulsando a la divisa norteamericana, entre ellas la esperada recuperación económica, el aumento de las tasas de interés, el proceso de vacunación y las medidas de estímulo. A continuación, analizaremos cuáles son las perspectivas para las principales divisas majors en comparación con el desempeño de la divisa norteamericana, teniendo en consideración el comportamiento de corto plazo y la evolución de mediano a largo plazo. Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder tus preguntas. ¿Qué ha impulsado al dólar en el corto plazo? En primer lugar, se ha dado una desconexión absoluta entre las tasas de interés de mercado, expresadas en el repunte del bono del tesoro de 10 años (desde el 1% de inicios de enero al actual 1,63%), versus las declaraciones de Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal. Mientras Powell ha insistido en que las tasas seguirán bajas hasta el año 2024, el mercado ya está esperando el retiro de estímulos desde el próximo año 2022. El resultado directo del aumento de tasas de mercado, es lo atractivo que vuelve a ser el carry trade, en donde los flujos vuelven a EE.UU. en busca de mayores tasas a largo plazo, generando una importante entrada de flujos de capital que impulsan al dólar, en desmedro de otras divisas con menores tasas de interés. Por otra parte, el proceso de vacunación ha tenido un impacto directo en las divisas de los países que van liderando la esperada inmunidad. El yen japonés y el euro son las monedas de los países desarrollados más débiles, lo que refleja la lenta implementación de vacunas en Japón y Europa respectivamente. La libra esterlina y el dólar son algunas de las divisas más sólidas en el último tiempo, lo que refleja el éxito relativo de ambos países en el proceso de vacunación. En el siguiente gráfico se pueden observar las diferentes velocidades en el proceso de vacunación, que ha tenido un impacto directo en algunas de las divisas majors como la libra, el euro y el yen. Fuente: Alpine Macro Finalmente, el conjunto del mercado estaba excesivamente pesimista respecto al dólar, con una importante cantidad de posiciones cortas en el mercado de futuros, lo que suele anticipar rebotes importantes, por el solo hecho de una simple reversión a la media. Emisión de dólares sin freno Es difícil de comprender que, a pesar de la excesiva liquidez e infinita emisión de dólares, no se concrete el desplome del dólar que muchos esperan. Esto tiene mucho que ver con la enorme expansión monetaria que también está teniendo Europa, lo que equilibra las fuerzas de la depreciación de una moneda respecto a otra. A pesar de los programas masivos de expansión monetaria, el enorme "déficit gemelo" (déficit fiscal y por cuenta corriente) y la monetización de la deuda pública por parte de la Fed, no hay signos de exceso de liquidez en dólares en todo el mundo. Al parecer hay una demanda inagotable de liquidez en dólares a nivel global. Desde el final de la crisis financiera global de 2008, esta enorme demanda ha mantenido el valor del dólar. No está claro por qué la demanda mundial de dólares se ha mantenido tan fuerte durante tanto tiempo. Una posible explicación es que la mayor parte del mundo industrializado ante cualquier dólar recién creado es rápidamente absorbida por una demanda de dinero en constante expansión tanto de las empresas como de los hogares. Esta explicación es coherente con el hecho de que el dólar se ha correlacionado negativamente con el crecimiento mundial: un fortalecimiento de la economía mundial tiende a ir de la mano con un dólar más débil. Si esta es la explicación, entonces la demanda de dólares debería debilitarse una vez que la economía mundial se recupere de manera sincronizada en la segunda mitad del año. ¿Es creíble la Reserva Federal? Otro factor clave que influye en la tendencia del dólar es la política de la Fed. Durante los últimos 40 años, la Reserva Federal de EE.UU. a menudo se ha desviado de las expectativas del mercado sobre su política y, al final, los mercados siempre han obligado a la política de la Fed a ajustar a sus expectativas. En la actualidad, existe una gran brecha entre el discurso de la Fed y las expectativas del mercado respecto a dónde estarán las tasas en los próximos años. En otras palabras, los mercados financieros no creen que la Fed mantendrá bajas las tasas hasta el 2024. Si la historia sirve de guía, Powell dará su brazo a torcer, cambiará su discurso y subirá las tasas mucho antes de lo que ha defendido. En este caso, el dólar podría mantenerse fuerte. ¿Podrían las expectativas del mercado estar equivocadas y cambiar de dirección para ajustarse a la política de la Fed? Solo existe un precedente histórico en el que los mercados se equivocaron, cuando Paul Volcker tomó las riendas de la Fed, los mercados financieros no creían que se tomara en serio la lucha contra la inflación y las tasas siguieron subiendo. Pasaron más de dos años antes de que los mercados se dieran cuenta de que Paul Volcker representaba un cambio de régimen y se tomaba muy en serio la lucha contra la inflación. Posteriormente, los rendimientos de los bonos cayeron a principios de la década de 1980, mientras que el dólar se recuperó. La Fed ha abandonado su compromiso con la baja inflación desde principios de 2019, y el presidente Powell ha transmitido la idea de que el banco central ahora apunta a crear mayor inflación, incluso por sobre el objetivo del 2%, sin la necesidad de tener que subir las tasas. Esto suena como un cambio de régimen similar al de la Fed de Volcker, pero ahora en la dirección opuesta ¿Deberían los mercados confiar en Powell? Si Powell vacila en su compromiso y comienza a volverse agresivo más temprano que tarde, como los mercados esperan que lo haga, el dólar podría fortalecerse más, pero los rendimientos de los bonos pueden caer y la inflación probablemente se mantendrá por debajo del 2%. Esto sería un gran daño para la Fed, que perdería credibilidad en los mercados. Si Powell se apega a su guión y mantiene la actual política expansiva, el dólar debería caer, los rendimientos de los bonos deberían subir, así como también la inflación debería aumentar. Por los acontecimientos recientes, es esperable que Powell se mantenga firme en su postura para mantener su credibilidad, acompañado de un debilitamiento del dólar a mediano plazo. Perspectivas para las majors Como sabemos, para el dólar index existe una elevada ponderación lo que haga el euro, por lo tanto, siempre es importante detenerse a analizar el EUR/USD para tener una buena guía del dólar a futuro, además de la visión del yen y la libra. EUR/USD El principal cruce del mercado de divisas ha corregido desde los 1,2340 de inicios de año, hasta los recientes 1,1700, en línea con el repunte de las tasas de interés de EE.UU. en el mismo período. Esperábamos una caída adicional hasta los 1,1600 a 1,1500, sin perder la tendencia alcista iniciada el año pasado. En el corto plazo, existe una resistencia mayor en los 1,2000, que mantendría la corrección actual del euro. En consecuencia, si se logra traspasar la zona de 1,2000, la debilidad del dólar volvería a ser la referencia principal, mientras que la zona de 1,1600, en caso de volver a buscar ese soporte, sería un excelente nivel para volver a posicionarse al alza en el EUR/USD. En ambos casos, prevalece la tendencia alcista del euro, en línea con el debilitamiento de mediano plazo del dólar. USD/JPY Al analizar el comportamiento del cruce, el repunte reciente ha sido mucho más claro. Podemos establecer en estos momentos un gran canal lateral entre los 102 y 112 aproximadamente. En ese sentido, le faltó muy poco al cruce para llegar a ese nivel superior de la banda, por lo tanto, aún existirían esperanzas de un impulso mayor en el corto plazo del USD/JPY. Es de esperar, que en caso de un relajo en las expectativas de inflación y de las tasas de interés, se mantenga el cruce en este amplio rango lateral. Si cambia el discurso de la Fed y se pone algo más agresivo, podríamos ver el repunte definitivo sobre los 112. Por ahora, se ve bastante difícil ese escenario. GBP/USD La libra ha mantenido una trayectoria alcista impecable, en línea con el acelerado proceso de vacunación que vive. Sin embargo, estamos observando las primeras señales de agotamiento y posible cambio de tendencia, aunque aún sin mucha fuerza. De concretarse una corrección mayor del cruce GBP/USD, que es factible tras el largo periodo alcista, podría ser un apoyo para la fortaleza reciente del dólar index. En ese sentido, el soporte ubicado en los 1,3650 se convierte en un nivel clave a vigilar. En caso de romperse, se concretaría una corrección mayor en el cruce. Conclusiones El dólar index sigue en un proceso de corrección al alza de corto plazo, impulsado por el aumento de tasas y el proceso de vacunación que sigue liderando EE.UU., con el esperable repunte económico muy superior a otros países desarrollados. Sin embargo, los fundamentos de mediano a largo plazo, siguen siendo bajistas para el billete verde. En ese sentido, las medidas de expansión monetaria, el discurso de la Fed, además de los déficits fiscales y por cuenta corriente, deberían seguir presionando al dólar por un período más largo, lo que traería favorables consecuencias para el crecimiento a nivel global. Como suele ocurrir, la Reserva Federal tendrá la última palabra, que, en caso de mantener su actual postura, sería consecuente con un dólar más débil por un período más amplio. Si el mercado tuviera la razón y Powell diera su brazo a torcer, confirmando alzas de tasas para el próximo año, la caída del dólar habría llegado su fin. ¿Quieres aprovechar los movimientos del mercado este 2021? ​ En Capitaria puedes hacerlo en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Opera en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. ¿Vas a seguir siendo un espectador? 🤔

Este es otro ETF de Ark Invest. Invierte en acciones de empresas centradas en innovaciones dentro de la tecnología financiera o "Fintech" y tiene como objetivo dar exposición a las innovaciones de Fintech que incluyen: Pagos Móviles Préstamos P2P Billeteras Digitales Tecnología Blockchain Transformación del riesgo financiero El 2020, el ETF_ARKF tuvo el increíble rendimiento de +107% 🚀. En Capitaria puedes aprovechar los movimientos de este ETF de manera rápida, simple y segura. Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. ETF ARK F Las empresas dentro de este ETF se centran en cambiar la forma en que funciona el sector financiero, eliminar fricciones y aumentar la accesibilidad a los productos y servicios financieros. Rendimiento ARK F *Anualizado El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los datos de rendimiento citados representan el rendimiento pasado y los rendimientos actuales pueden ser más bajos o más altos. Aquí te mostramos las Top 10 compañías donde invierte este ETF. La mayoría de estas empresas las puedes encontrar para operar en Capitaria. Estas innovaciones deberían revolucionar la industria financiera, impactando a todos los sectores de la economía global. En la siguiente tabla te mostramos el porcentaje de exposición a las distintas tecnologías en las que invierte este ETF: Para seguir informándote de esta oportunidad, te invitamos a revisar nuestro Evento Online donde discutimos junto a expertos las distintas alternativas que ofrece ARK Invest Entérate de todo aquí 👇: Evento: "ARK Invest: Cómo invertir en las tecnologías del futuro" *Todos los datos fueron tomados de https://ark-funds.com/arkf Si quieres aprovechar los movimientos de este ETF, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te ayudaremos a empezar: Búscalo como ETF_ARKF en la plataforma 🏦📈 Otros ETFs de ARK Invest 💡 ARK K: Disruptive Innovation 🤖 ARK Q: Autonomous Tech and Robotics 🔬 ARK G: Genomic Revolution 🌐 ARK W: Next Generation Internet

Por Sergio Tricio Las bolsas se encuentran cercanas a máximos por las expectativas de una fuerte recuperación económica para el presente año. Este optimismo se basa en las reaperturas de la economía tras un cierre transversal de muchos países a nivel global durante el año pasado, sumado a las expectativas de un boom económico a raíz de las masivas vacunaciones. 💉 Hasta ahora se mantiene el optimismo y debería ser muy fácil conseguir una fuerte recuperación económica en el segundo trimestre, por la baja base de comparación cuando la pandemia se dejó sentir con mayor fuerza el año pasado. Por esa razón, es altamente probable que los pronósticos de optimismo se cumplan 📈, pero la consolidación de la recuperación se debería notar de cara al segundo semestre, cuando también estaría mucho más avanzada la vacunación a nivel global. 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La vacunación ha sido lenta por disponer dosis mayoritariamente occidentales y finalmente, muchos gobiernos han parado la vacunación con AstraZeneca, que está siendo analizada para evaluar si realmente existen algunos efectos adversos. La cadena de noticias Bloomberg, lleva un registro diario del avance en las vacunaciones. En una de sus secciones denominada “El camino hacia la inmunidad en todo el mundo”, cuando se observan los avances de la Unión Europea, son preocupantes las cifras. De acuerdo a la última tasa de vacunación de 1.271.526 dosis por día, en promedio, a este ritmo, se estima que se necesitarán 16 meses para cubrir al 75% de la población con una vacuna de dos dosis. Sin duda, se ve lejana la luz al final del túnel. Fuente: Bloomberg.com El atípico caso chileno Hemos sido testigos de lo que para muchos países se ve como algo imposible. Chile ha logrado vacunar con mucha rapidez y se espera que en el primer semestre logre vacunar al 80% de la población, objetivo que sin duda será difícil de lograr, incluso para muchos países desarrollados. Bajo la misma lógica del análisis de Bloomberg, de acuerdo al grado de avance que lleva Chile en la vacunación, a un ritmo de 280.000 vacunaciones por día en promedio, se estima que se necesitarán 2 meses para cubrir al 75% de la población con una vacuna de dos dosis. En la carrera por la vacunación, Chile hizo dos cosas bien: a mediados de 2020 acordó con varias empresas farmacéuticas realizar ensayos de vacunas para fomentar la entrega anticipada, lo que permitió concretar contratos por más de 30 millones de dosis y además diversificando el riesgo de los ensayos que pudieran ver la luz posteriormente. Por otra parte, el programa de inmunización cuenta con una base de datos digitalizada con un éxito conocido en otros programas de vacunación. El rápido avance en la vacunación, sumado al buen momento que vive el cobre, el que estaría apoyado precisamente por la recuperación global, han logrado lo que hasta hace poco se veía imposible: que la bolsa chilena le volviera a ganar al conjunto de mercados emergentes. Esto se puede apreciar en el siguiente gráfico que muestra el desempeño del ETF de Chile (ECH) versus el ETF de mercados emergentes (EEM). Como podemos apreciar en el gráfico, desde fines del año pasado a la fecha, se ha ido ampliando la brecha de recuperación a favor de Chile, situación que no se observaba hace muchos años. Recuperación económica Cuando siguen las restricciones en varias partes del mundo y especialmente en Latinoamérica, cuesta comprender el optimismo reinante para el presente año. Lo que es importante comprender, es que el mundo se fue a negro, se postergaron proyectos de inversión y los hogares aumentaron fuertemente su capacidad de ahorro. Por lo tanto, en la medida que se comiencen a reabrir las economías, por el efecto de las vacunaciones masivas, se espera una explosión de gasto e inversión. El Fondo Monetario Internacional (FMI) actualizó hace pocos meses sus proyecciones de crecimiento para este año, en que espera que el mundo crezca un 5,5%, una corrección al alza del 0,3% respecto a la proyección anterior. Este crecimiento logra recuperar la contracción del -3,5% del año 2020. Lo importante de la recuperación, es que debería ser muy vigorosa en EE.UU. (+5,1%) y en China (+8,1%) que son precisamente las dos principales economías del mundo. Adicionalmente, en ambos casos, la recuperación económica será muy superior a la contracción del año pasado, a diferencia de otras grandes economías como la de Japón y la Eurozona. Sin embargo, lo realmente importante para la recuperación, está apoyado en la expansión monetaria y fiscal. Si hasta hace poco las ayudas fiscales habían sido enormes, superando con creces las ayudas efectuadas en la crisis financiera del año 2008 y 2009, la guinda de la torta la acabamos de conocer con la firma definitiva de un plan de ayuda en EE.UU. por la suma de US$1,9 trillones. Como ha ocurrido hasta ahora, los cheques entregados a la población norteamericana han sido sin excepciones, a personas en dificultades económicas y las que mantienen sus ingresos intactos. Por ende, gran parte de ese dinero se ha ido a consumo, ahorro e inversión, lo que ha permitido la rápida recuperación de la economía y además el impulso de los mercados financieros. Implicancias en las inversiones Los mercados financieros se anticipan al futuro, de hecho, la valorización de las empresas se trata solamente de las expectativas de flujos futuros que se esperan puedan generar, aplicando una tasa de descuento que hoy en día es insignificante. En consecuencia, con bajas tasas de interés y una recuperación económica en camino, son perfectamente entendibles los máximos actuales de las acciones a nivel global. La euforia y optimismo nos podría llevar a alcanzar nuevos máximos, siempre y cuando, se mantengan contenidas las tasas de interés y el dólar. En la medida que estas tendencias persistan, las acciones mantendrán su buen desempeño, al igual que las materias primas relacionadas al crecimiento. Por la misma razón, la única incógnita que podría interponerse en el camino, sería un aumento de la inflación que se pueda considerar riesgosa para la política monetaria expansiva de la Reserva Federal, así como también en otras economías que mantienen estímulos monetarios ultra expansivos. En ese contexto, el actuar del presidente de la Fed, Jerome Powell en cada una de las declaraciones que haga en el futuro, además de las cifras de inflación que se van a ir conociendo en los próximos meses, tomarán una importancia muy relevante para el desempeño de los mercados. Conclusiones Más allá de las dudas sobre la velocidad de la vacunación y los riesgos asociados al incremento en las tasas de interés, estas noticias son muy necesarias para las sanas correcciones que se necesitan para la evolución normal de un mercado alcista como el actual. En conclusión, seguimos siendo alcistas para la renta variable a nivel global, las acciones chilenas en particular y las materias primas relacionadas al crecimiento. El dólar puede iniciar una recuperación en forma de corrección tras la debilidad de los últimos meses, que podría impactar a los mercados, pero esperamos sea por un período acotado de tiempo. No obstante, es necesario vigilar la evolución de la inflación y las tasas de interés, que podrían generar temores desproporcionados que aumenten la volatilidad por períodos cortos de tiempo. Ahí es precisamente donde se pueden encontrar atractivas oportunidades. ¿Quieres aprovechar el crecimiento potencial de estos mercados el 2021? ​ En Capitaria puedes hacerlo en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Opera en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. ¿Vas a dejar pasar otra oportunidad? 🤔

Las 5 Claves del Día 8/3/21 👇 No te pierdas el completo análisis de mercado en las "5 claves del Día" ☕. 🇵🇪 Perú: 6:40 am 🇨🇴 Colombia: 6:40 am 🇨🇱 Chile: 8:40 am 🇺🇾 Uruguay: 8:40 am 📺 Revisa nuestro calendario de eventos y no te pierdas ninguno de nuestros Webinars 👉 Anda al Calendario de Eventos 1. Estímulos en EE.UU. cada vez más cerca El Senado aprobó finalmente el proyecto de ley de Joe Biden para un nuevo apoyo económico en Estados Unidos, el cual estará enfocado principalmente en las personas que perdieron sus puestos laborales. Este nuevo apoyo, que incluye cheques por 1.400 dólares, ahora pasará al Congreso para su votación final, lo que podría generarse este martes. Sin ir más lejos, todo apunta a que Biden desea realizar el anuncio lo antes posible esta semana 2. Cobre luchando con los 4 dólares Después de una apertura de semana bastante favorable, el cobre volvió a mostrar debilidad y cayó hasta los psicológicos 4 dólares la libra, zona clave desde donde busca encontrar piso de corto plazo. De todas maneras, esta semana parece más favorable para el metal rojo, considerando que hay un gran acercamiento para que se voten los nuevos estímulos en Estados Unidos, además de los buenos datos de China, especialmente después de haber incrementado sus exportaciones en 60% durante el periodo enero-febrero en comparación del año pasado. 3. Rendimiento del tesoro siguen al alza El gran problema de Wall Street en los últimos días pareciera no dar tregua. El rendimiento de los bonos del tesoro vuelve a subir al comenzar esta semana, debido a que la aprobación del Senado de los nuevos estímulos generan expectativas de una mayor demanda interna, lo que apoyaría un impulso en la inflación. Si bien los estímulos son claves para mantener liquidez al mercado y han apoyado a las bolsas durante todos este tiempo, la distorsión que ocurre en la renta fija sigue preocupando a los inversionistas, quienes, al parecer, no volverían a las compras masivas mientras no se calme la situación de los bonos del tesoro. 4. EUR/USD sigue bajo presión La cotización del euro frente al dólar estadounidense ha mostrado una renovada debilidad, en medio de un importante repunte del dólar por las expectativas favorables con respecto a su economía el 2021, considerando, especialmente, el impulso del rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos, lo que sigue generando algunos movimientos raros en los mercados. De mantenerse esta debilidad, en el corto plazo el principal par de divisas del mundo podría ceder terreno hasta la zona de 1,18000 si continúa con esta presión bajista. 5. Oro buscando soporte El precio del oro ha estado bajo presión durante las últimas semanas, en medio de un fuerte repunte en el rendimiento de los bonos del tesoro, lo que ha generado un menor apetito por el metal precioso. En el aspecto técnico, el oro posee una zona de soporte muy importante en torno a los 1670 y 1700 dólares la onza, niveles que podrían ser atractivos para privilegiar compras, especialmente si los acercamientos en el acuerdo por el nuevo paquete de estímulos en Estados Unidos debiesen volver a presionar a la baja al dólar. GLD. Daily Dólar al día (USDCLP): El dólar comienza la semana con escaso movimiento, manteniéndose en niveles elevados debido a que el cobre ha perdido su parte de su fuerza alcista. De todas maneras, unos positivos datos conocidos en China durante el fin de semana, sumado a la aprobación de nuevos estímulos por parte del Senado de a Estados Unidos, podrían generar un renovado ciclo alcista del commodity. *Precio referencial. Para ver los precios reales de nuestra plataforma, anda a capitaria.com. A pesar de los fundamentos favorables para ver una caída del USD/CLP, el mayor incremento de los bonos del tesoro en Estados Unidos sigue generando distorsiones, lo que evita que varios instrumentos estén cada vez más divergentes con respecto a sus fundamentos.

Históricamente cuando el cobre ha subido, la cotización del dólar en Chile (USDCLP) ha bajado. En los últimos días, esta relación no se ha dado. ¿Qué está pasando? ¿Por qué el dólar sigue subiendo? 😯 Te invitamos a ver este video donde revisaremos: Gran alza del Dólar (USDCLP) El impacto del rendimiento de los bonos del tesoro Relación histórica Dólar (USDCLP) vs Cobre Pérdida de correlación Dólar (USDCLP) vs Cobre ¿Qué pasará con el cobre? Proyecciones del precio ¿Qué pasa con otras monedas emergentes latinoamericanas? Escenario económico local en Chile Análisis técnico del gráfico de precio del Dólar USDCLP Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. 👇 Aprovecha los movimientos del USDCLP en Capitaria: capitaria.com ​ En Capitaria puedes aprovechar las subidas y bajadas del dólar en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Invierte en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. Otros artículos: ¿Qué pasó con el dólar en Chile el 2020? Y tú... ¿Vas a seguir esperando? 📉

El dólar en Chile (USDCLP) ha caído rápidamente hasta cerca de los $700 pesos chilenos ¿Por qué pasó esto? ¿Hasta dónde podrá llegar? 😮 Te invitamos a ver este video donde revisaremos: ¿Qué ha pasado con el USDCLP? Impacto del cobre en la economía El dólar a nivel mundial Proyecciones del precio del cobre Proyecciones del dólar en Chile USDCLP Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. ¿Te gustaría aprovechar los movimientos del dólar, sin comisiones y con un solo click? ​ En Capitaria puedes aprovechar las subidas y bajadas del mercado en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Invierte en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. Otros artículos: ¿Qué pasó con el USDCLP el 2020? Y tú... ¿Vas a seguir esperando? 📉

Si lo tuyo es el trading y los mercados financieros, probablemente has escuchado sobre Wall Street Bets, y si aún no sabes qué es, créenos que has visto su impacto. En este artículo te contaremos quiénes componen Wall Street Bets y que pasó con las acciones de GameStop (GME). Si quieres saber más o te gustaría aprovechar oportunidades de mercado como esta, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. Wall Street Bets, los “peces chicos” enfrentándose a las “grandes ballenas” Wall Street Bets es un foro de Reddit (una plataforma social de comunidades y diversos contenidos), que fue creada el 2012 por Jaime Rogozinski, donde se debate y conversa sobre temas de temas de inversiones, finanzas y relacionados. Este masivo grupo, que también posee su cuenta en Discord, se coordinó de forma multitudinaria para adquirir acciones de compañías en las que los principales fondos de inversiones estaban beneficiándose con apuestas en corto (venta corta), considerando que las proyecciones de corto plazo de estas empresas seguían negativas por el impacto de la pandemia del coronavirus. Los “degenerados” de Wall Street Bets, como se hacen llamar, se percataron que las “ventas cortas” en estas acciones superaba el número de acciones que tenían en circulación las compañías, lo que aprovecharon para comprar de forma masiva en busca de generar pérdidas en los fondos de inversiones, pero también aprovechando de obtener sus propias ganancias. Al hacer esta compra masiva, los precios de las acciones comenzaron a subir fuerte, lo que obligó a los fondos de cobertura a volver a comprar estas acciones a un precio mayor al que habían realizado la venta corta, dándole más impulso alcista a los títulos. Este “trolleo” en los mercados ha provocado impactos muy fuertes, con ganancias nunca antes (o pocas veces) vistas en acciones que no tenían fundamentos para esos rendimientos. La empresa que ha sido protagonista por estas compras masivas es GameStop (#GME), que en dos semanas llegó a tener un incremento de casi el 3.700% (impresionante) 🚀. Adicionalmente, se ha dado un nerviosismo en los demás inversionistas, quienes han tomado utilidades de otras compañías que no están involucradas, mientras que los fondos de inversiones han tenido que soltar posiciones compradoras para no tener problemas de márgenes, provocando una caída en los índices bursátiles en los últimos días. ¿Seguiremos viendo estos movimientos? Probablemente en los próximos días los sigamos viendo, pero la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU.) y la Casa Blanca ya están monitoreando de cerca la volatilidad de los activos y el motivo de ello, lo que podría provocar una calma en los mercados al cabo de algunas jornadas. Si todavía no puedes aprovechar estas oportunidades, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. ¿Estás aprovechado las oportunidades del mercado financiero? Es más fácil de lo que crees y puedes empezar en 3 simples pasos: Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Invierte en el mercado financiero con un solo click 📈 Si tienes alguna pregunta, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. Te vamos a estar acompañando durante todo el proceso y estaremos compartiendo información de mercado y oportunidades de Trading para que aproveches las subidas y bajadas que el mercado tiene todos los días.

Por Sergio Tricio El Banco Central de Chile sorprendió hace 2 semanas al anunciar un programa de reposición y ampliación de reservas internacionales por US$12.000 millones, el que será gradual y tendrá como principal objetivo fortalecer la posición de liquidez internacional de Chile, hasta niveles del 18% del PIB. En esta oportunidad, a diferencia de las últimas decisiones del Banco Central en relación al dólar, se toma no para intervenir el mercado cambiario, ya que en estos momentos no se observan grandes desequilibrios. Si quieres saber más del mercado del dólar y cómo aprovechar estos movimientos, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para responder cualquier pregunta que tengas. La medida del Banco Central es una decisión estratégica que se realiza en función de algunos aspectos que se pueden identificar, que van en línea con su actuar en el pasado: 1. Tipo de cambio real En noviembre se encontraba en niveles de equilibrio, pero con el posterior desplome en el mes de diciembre, lo situaría en la parte baja del rango en que se ha establecido el tipo de cambio real en las últimas dos décadas. 2. Debilidad del dólar a nivel global Ell año pasado el dólar dio inicio a una nueva fase bajista que se ha empezado a consolidar en las últimas semanas. Por lo tanto, en un contexto internacional, si bien el dólar se podría seguir debilitando, la caída del último año ha sido relevante para pensar en una cierta estabilización a menores precios. 3. Necesidad de reactivar la economía En un contexto de crisis económica, en que habitualmente todos los países desean ser más competitivos, debilitar sus respectivas monedas y beneficiarse del comercio internacional es una de las típicas herramientas para mejorar económicamente. En estos momentos, Chile está luchando con monedas fuertes de todo el mundo, en que sus respectivos bancos centrales están haciendo todo lo posible para hacerse más competitivos. La cantidad de dinero inyectado por la vía fiscal o monetaria, no tiene precedentes y el Banco Central chileno sabe que debe dar esa pelea. En consecuencia, sin ser una intervención formal, como ha ocurrido en los últimos años, puede ser considerado un buen momento para volver a comprar dólares y reponer las reservas que se habían visto disminuidas posterior al estallido social. Un piso para el USDCLP El hecho de que el Banco Central anuncie la compra de US$12.000 millones, si bien, no es comparable con una intervención cambiaria propiamente tal, considerando el impacto de otras intervenciones, por cada US$1.000 millones comprados o vendidos, el impacto en el dólar ha sido entre $4 y $5 pesos al alza o a la baja respectivamente. En el caso actual, por el monto anunciado, tendría un impacto al alza por aproximadamente $50 a $60 en las primeras semanas del anuncio. Si consideramos que el dólar se situaba en torno a $720 previo el comunicado, la trayectoria alcista se podría extender hasta niveles de $760 a $780. En esta ocasión el impacto puede ser menor, por el paso que se han dado para hacer las compras y por el calendario establecido que sería de US$40 millones diarios en una extensión de 15 meses. Si bien este monto de compras diarias puede variar con el tiempo, es bastante bajo para tener una gran incidencia en la demanda de dólares en el día a día, teniendo en consideración que se transan aproximadamente US$1.500 diarios en promedio. De todas maneras, esta es una señal clara que establece un piso para el dólar en el corto a mediano plazo, porque el Banco Central ha definido este nivel como aceptable para comenzar a depreciar al peso chileno y eso no es trivial desde un punto de vista fundamental, que es la decisión que sin duda toma el ente emisor. ¿Cuál es el techo en el precio del dólar? Como es habitual en el comportamiento del USDCLP, tras este anuncio y con una presión de corto plazo alcista, otros aspectos son igual de importantes y marcarán la pauta de hacia donde se dirigirá el tipo de cambio en las próximas semanas. Los principales aspectos a tener en cuenta serán el cobre, el comportamiento del dólar a nivel global y como se desarrollen las elecciones en Chile en lo que resta del año. El factor cobre Si nos detenemos a analizar el comportamiento del cobre en los últimos meses, comparando su desempeño con el tipo de cambio, el dólar debería estar en niveles de $600 a $650. Esto no ha sido posible porque, tras el estallido social y la pandemia, el impacto en la economía chilena, ha sido evidente. En mi opinión, existe aproximadamente un 10% de impacto en el tipo de cambio tras estos sucesos, por lo tanto, los niveles actuales y teniendo en consideración el comportamiento del cobre, serían de un tipo de cambio de equilibrio. Dólar en el mundo El dólar a nivel global está luchando con otras divisas para hacerse más competitivos. A diferencia de la crisis subprime del 2008, en esta oportunidad el Banco Central Europeo ha sido mucho más agresivo, aumentando su balance de manera acelerada, lo que podría contener el fortalecimiento de su moneda. En este contexto, la evolución que tendrá China y el comportamiento de su moneda, puede ser mucho más relevante para el desempeño de las divisas a nivel global, especialmente las de los países emergentes como Chile. Elecciones en Chile Finalmente, el proceso constituyente y las elecciones presidenciales que tendrá Chile este año son focos de gran incertidumbre. Se ha tenido mucho temor de posibles nuevos estallidos sociales, pero hasta ahora, tras una categórica victoria de la opción apruebo y las candidaturas presentadas para la votación de constituyentes, los analistas se han mostrado confiados en que este proceso será bien encausado. Sin lugar a dudas, podríamos volver a tener focos de violencia, presiones políticas que serán utilizadas por ciertos grupos más extremos, pero hasta ahora, el proceso democrático se ha impuesto. Teniendo en consideración todos estos aspectos, lo que antes era un piso en torno a los $780 a $800, en estos momentos podría ser un techo a mediano – largo plazo, teniendo en consideración como aspecto central de todo este análisis, el hecho de que la tendencia al alza de cobre al parecer solo estaría comenzando. La mirada técnica Tras un largo período de alzas, desde las inmediaciones a los $600 hasta los $880 en plena pandemia, el USD/CLP se encuentra en una clara tendencia bajista, que puede ser vista como una gran corrección de largo plazo. USDCLP Daily Fuente: Capitaria Como se puede observar en el gráfico, la zona de $700 pasaría a ser un gran soporte, que en el pasado funcionó como resistencia y es precisamente donde se logró apoyar en la caída reciente. Luego, en la parte superior, se observan resistencias horizontales como los actuales $740 y luego los $760 - $770 por donde pasa la directriz bajista que une máximos decrecientes. En consecuencia, el impulso actual, en caso de consolidarse, vería a los próximos $760 con un poco de filtro hacia arriba, como la resistencia mayor en estos momentos. Por abajo, en el corto plazo, los $730 es un soporte importante, pero sin duda, los $700 cobran mayor fuerza en una mirada de mediano plazo. ¿Qué pasó en los otros mercados el 2020? Te invitamos a leer los siguientes artículos: ¿Qué 🤬 pasó en el mercado el 2020? Commodities: Ganadores y Perdedores 2020 Acciones: Ganadoras y Perdedoras 2020 Divisas: Qué pasó en el mercado Forex 2020 USDCLP: Los 5 factores que movieron el dólar en Chile el 2020 Conclusiones El USD/CLP cayó con fuerza en el mes de diciembre, lo que probablemente propició la decisión del Banco Central de salir a fortalecer sus reservas en dólares. Sin duda ha sido un gran anuncio, que implícitamente arroja un piso importante para el tipo de cambio. Sin embargo, a mediano plazo, existen buenas razones para pensar que el dólar tendría una zona de techos en las inmediaciones a los $760 a $770, por donde pasa una directriz bajista desde máximos. Cambios relevantes en las condiciones internas y externas, podría variar de manera significativa en el comportamiento del dólar. Por ahora, la zona de $700 a $770, sería el amplio rango en que podría situarse de cara a las próximas semanas. ¿Quieres aprovechar estas oportunidades? ​ En Capitaria puedes hacerlo en 3 simples pasos: ​ Crea tu cuenta sin costo Deposita los fondos a invertir Invierte en el mercado financiero con un solo click 📈 Si quieres saber más, entra a capitaria.com, déjanos tus datos y te contactaremos para ayudarte a empezar. ¿Vas a dejar pasar otra oportunidad? 🤔