SpaceX entra mañana al Nasdaq-100, OPEP+ sube la producción de petróleo y Strategy confirma nuevas ventas de bitcoin
- Matías Cortés
- hace 1 día
- 7 min de lectura
El 7 de julio, SpaceX se suma al Nasdaq-100 y obliga a fondos como QQQ (con ~US$480.000M bajo gestión) a comprar sus acciones de forma automática. Nasdaq usó una regla de "entrada rápida" (15 días de trading) y aplicó un multiplicador de 3x al float —solo 3-5% de las acciones circula libremente— para inflar su peso en el índice. Estimado: entre US$22.000 y 27.000 millones en compra mecánica.
El titular es obvio: más demanda, precio sube, pero la historia reciente dice otra cosa. Cuando Astera Labs, CoreWeave, Nebius, Rocket Lab y Teradyne entraron al Nasdaq-100 en junio, todas subieron con fuerza antes de la fecha efectiva (compra anticipada de fondos activos) y cayeron después, cuando ese capital tomó ganancias justo el día en que entraban los fondos pasivos. Tesla siguió el mismo guion en su ingreso al S&P 500 en 2020.
SpaceX ya cotiza ~20% sobre su precio de IPO. Buena parte del "efecto índice" probablemente ya está en el precio. El riesgo real llega después: el primer tramo de liberación de acciones bloqueadas (lockup) coincide con el reporte del Q2, justo cuando el flujo comprador se agota.
OPEP+ sube la producción de petróleo en agosto
La OPEP+ confirmó el domingo un incremento de 188.000 barriles diarios a partir de agosto, el quinto aumento mensual consecutivo desde que comenzó la guerra en Medio Oriente el 28 de febrero (con esto, ya suman 940.000 barriles adicionales autorizados). El detalle es que los cuatro aumentos anteriores existieron solo en el papel: el bloqueo del Estrecho de Ormuz —por donde transita cerca de un 20% del petróleo mundial— impidió que ese crudo saliera al mercado.
Eso empieza a cambiar. Tras el memorando de entendimiento entre EE.UU. e Irán firmado el 17 de junio, el tráfico marítimo por Ormuz se está normalizando de a poco, y el Brent volvió a cotizar cerca de US$72, el nivel de marzo, previo al conflicto.
El otro cambio de fondo: Emiratos Árabes Unidos, tercer productor del golfo, dejó la OPEP+ en mayo tras años operando muy por debajo de su capacidad real por las cuotas del cartel. Su salida reduce el control del grupo sobre la oferta global (de ~30% a ~26%) y añade un productor grande que ya no coordina con Riad ni Moscú.
Lo que realmente mueve el precio no es el número de barriles anunciado, sino si el acuerdo con Irán resiste las negociaciones de 60 días sobre su programa nuclear. Si Ormuz sigue despejándose, más oferta real entrando a un mercado sin el respaldo que antes daba el bloqueo debería presionar al Brent y al WTI a la baja o, como mínimo, a estabilizarse.
Este jueves a las 09:30 h Chile, tendremos una nueva apertura de mercados en vivo. En donde estaremos analizando los principales movimientos en mercados como: acciones, criptomonedas, divisas, índices y commodities.
IA y semiconductores: el mercado sube, pero las señales de alerta también
El S&P 500 subió 1,8% y el Nasdaq 2,1% en la semana del 29 de junio al 3 de julio, impulsado por el destrabo de las conversaciones entre EE.UU. e Irán y por un cierre de trimestre marcado por la IA. El dato más llamativo del segundo trimestre: SanDisk se disparó 647% en lo que va del año —la mejor acción del S&P 500 en el primer semestre—, seguida por Micron (242%), Intel (234%) y Marvell (196%), todas ligadas a memoria y chips para centros de datos de IA. Nvidia, en cambio, sube apenas 3,2% en el año, muy por debajo del S&P 500 (+9-10%), pese a ser una de las compañías que arrancó con el boom de la IA. Se ha mantenido relativamente plana durante el año
¿Burbuja? El Departamento del Tesoro de EE.UU. tiene un informe interno —aún no publicado— que compara al sector de IA con la burbuja "puntocom", advirtiendo que las empresas de IA están hoy más vinculadas con la economía real que las tecnológicas de 2000, lo que amplificaría el daño si las condiciones financieras cambian. El dato que más circula entre escépticos: la brecha entre US$400.000 millones de gasto anual en infraestructura de IA y apenas US$100.000 millones en ingresos reales generados por esa IA en las empresas, sumado a un estudio que encontró que el 95% de los pilotos de IA generativa en empresas no ha tenido impacto medible en las utilidades. Hay comparaciones abiertas con 1999 y advertencias de inversionistas como Michael Burry.
El gasto no se detiene. Pese a las dudas, Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta gastarán US$725.000 millones combinados en 2026 en infraestructura de IA —un 77% más que en 2025—, encabezados por Amazon (US$200.000 millones), Microsoft (US$190.000 millones), Alphabet (US$175.000-185.000 millones) y Meta (US$115.000-135.000 millones). JPMorgan elevó su proyección de gasto global en IA hasta 2030 a US$5,5 billones. Microsoft anunció además US$10.000 millones para infraestructura de IA en Japón junto a SoftBank y Sakura Internet, y xAI cerró una ronda Serie E de US$20.000 millones, acumulando cerca de US$45.000 millones levantados en total según estimaciones de mercado. La contradicción es la noticia: nunca se ha invertido tanto en IA al mismo tiempo que nunca se ha cuestionado tanto si ese gasto se justifica
Si te interesa invertir en inteligencia artificial a través de ETF, te compartimos un informe que hizo el equipo de Capitaria en donde se analizan los principales fondos indexados que tienen exposición al mercado de la IA. Lo puedes descargar acá.
El USD/CLP muestra un leve avance en la apertura del lunes 6 de julio
El USDCLP inicia la sesión de este lunes en torno a los $924, mostrando un leve avance respecto al cierre previo, en una jornada donde predominan factores externos mixtos. Por un lado, el Dollar Index se recupera hasta la zona de los 100,7 puntos, reflejando un fortalecimiento global del dólar impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva por más tiempo. Por otro, el cobre corrige levemente, aunque continúa en niveles elevados, cotizando en torno a los US$6,20 por libra en COMEX, lo que sigue entregando soporte al peso chileno.
En el plano internacional, Wall Street retoma las operaciones tras el feriado del 4 de julio con un tono positivo. Los futuros de los principales índices anticipan una apertura al alza, mientras el mercado comienza a concentrarse en la temporada de resultados corporativos, que será determinante para validar las altas valorizaciones del sector tecnológico. Durante la semana también se conocerán las minutas de la última reunión de la Reserva Federal, las que podrían entregar nuevas señales sobre el futuro de las tasas de interés en Estados Unidos. Al mismo tiempo, el PMI de servicios ISM será la principal referencia macroeconómica de la jornada.
Para el mercado cambiario local, el fortalecimiento del dólar a nivel global compensa parcialmente el respaldo que continúa entregando el cobre al peso chileno. En este contexto, el USDCLP podría mantenerse operando sobre la zona de los $920, con una resistencia relevante en torno a los $930, mientras los inversionistas esperan nuevas señales desde la Fed y el inicio de la temporada de resultados en Estados Unidos para definir la próxima dirección del tipo de cambio.
Por: Diego Montalbetti
Analista de Mercados de Capitaria
¿Qué podría pasar con el precio de Bitcoin si Strategy sigue vendiendo?
Entre el 29 y 30 de junio Strategy vendió 1.363 BTC (US$80,8 millones), y entre el 1 y el 5 de julio otros 2.225 BTC (US$135,2 millones), ambas veces para financiar dividendos preferentes y reponer su reserva en dólares (24/7 Wall St, 6 de julio). Es decir, las ventas no han sido hechos aislados: ya se repetido dos veces en menos de dos semanas.
El riesgo estructural, según JPMorgan, no está tanto en el monto vendido —pequeño frente al mercado total— sino en lo que representa: Strategy ha comprado cerca de US$13.700 millones en Bitcoin en lo que va de 2026, equivalente a un 70% de todo el flujo neto estimado hacia activos digitales. Si el mayor comprador del año pasa a vender, aunque sea ocasionalmente, elimina de golpe una de las principales fuentes de demanda del mercado, justo cuando los ETF spot de Bitcoin registraron US$4.000 millones en salidas netas en junio —su peor racha desde que existen— y el flujo acumulado de 2026 se volvió negativo por primera vez (CoinDesk). JPMorgan llama a esto "riesgo de doble vía": el mercado ya no sabe si Strategy es comprador o vendedor, y eso por sí solo agrega volatilidad.
Michael Saylor ha construido en buena parte su imagen pública sobre una promesa simple: Strategy jamás vendería sus bitcoins. Lo dijo en distintas formas durante años —"nunca vendas tu Bitcoin" en un post en X de febrero de 2025, "no vendes tu Bitcoin" en una conferencia en octubre del mismo año, y su frase más citada sobre quienes prefieren el dólar como reserva de valor: "les llamamos pobres". Bitcoin fue definido, una y otra vez, como el "activo de reserva de tesorería permanente" de la compañía (Yahoo Finance/The Motley Fool).
El fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, sostiene que las compras de Strategy ya funcionan "más como un sumidero de liquidez que como un catalizador de precio" —el capital realizado de Bitcoin creció US$467.000 millones en dos años mientras el precio se mantuvo prácticamente plano—, y advierte que la cobertura de dividendos de la empresa cayó de más de 7 años a solo 14 meses. Su recomendación explícita fue pausar las compras y construir un esquema de venta disciplinado, no comprar en cada máximo del ciclo (TheStreet, 25 de junio).
Otro dato clave: el costo promedio de Strategy por BTC es de US$75.651, sobre un total de 847.363 BTC. Con Bitcoin cerca de US$60.000, toda esa posición está en pérdida no realizada por unos US$9.000-10.600 millones. Ese es el verdadero mecanismo de riesgo: si Bitcoin sigue cayendo, la presión para vender más —no por convicción, sino para sostener caja y dividendos— aumenta, lo que en teoría podría retroalimentar la caída.
Identificamos niveles técnicos clave en el rango US$58.200-58.500 como el soporte inmediato, y el nivel de Fibonacci en torno a US$56.200 como el siguiente punto de quiebre relevante —si ese cede, la zona de US$50.000-53.000 queda expuesta.
Dicho esto, el escenario base de la mayoría de los analistas para julio no depende únicamente de Strategy: contemplan a Bitcoin moviéndose entre US$56.000 y US$62.000 hasta la reunión de la Fed a fin de mes, con un objetivo alcista de US$65.600-70.000 si el soporte aguanta. El escenario de caída hacia US$20.000 que circula en algunos análisis es un escenario extremo, ligado a un colapso sistémico más amplio (estallido de la burbuja de IA con contagio crediticio), no al caso base de que Strategy siga vendiendo montos acotados para pagar dividendos.
En concusión, la evidencia más reciente confirma que Strategy no se detuvo después del anuncio del 29 de junio, y ese patrón de vender para sostener su propia estructura financiera es justamente lo que JPMorgan y CryptoQuant identifican como el riesgo a seguir de cerca, más que el monto puntual de cada venta. Si esa dinámica se mantiene o se acelera, en los soportes que revisamos ($60.000 → $57.000 → $50.000) coincide con lo que los analistas técnicos están vigilando, aunque ninguno lo presenta hoy como el escenario más probable, sino como el riesgo de comportamiento a vigilar.
Si te interesa saber qué podría ocurrir con Bitcoin en el 2026, te invitamos a descargar un completo informe que desarrolló Roberto Bonifaz, en conjunto con Capitaria, quien explica las proyecciones económicas que estarán presentes en el segundo semestre del 2026.
Comentarios