Trump extiende la fecha límite para aranceles a la UE y el S&P 500 se ve opacado por la incertidumbre en su política comercial

Bienvenidos a una nueva edición del weekly digest, en donde vamos a ver qué se viene en los mercados para esta semana, con datos bien interesantes, tanto en entrega de resultados, como en datos económicos.

Comenzamos la semana con feriado en Wall Street, hoy lunes 26 de mayo se celebra el "Día de los Caídos" (Memorial Day), fecha connmemorativa de caracter federal, que tiene como objetivo recordar a los soldados caídos estadounidensenses que murieron en combate.

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Sigamos con los temas más importantes de la semana.

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Donald Trump extiende plazo para aranceles a la Unión Europea

Vimos movimientos en los mercados después de que, este fin de semana, precisamente ayer, Donald Trump comentó que va a extender la fecha límite para los aranceles a la UE del 50% que iban a comenzar el 1 de junio y que ahora van a empezar a regir el 9 de julio.

El análisis fundamental tiene un nombre y se llama: Donald Trump. Si Trump implementa impuestos y aranceles, la bolsa cae. Caen los activos más riesgosos, las criptomonedas. Si vemos un movimiento contrario, una pausa en los aranceles o una prórroga, el mercado sube y se recuperan los activos más riesgosos, lo que están ligados al ciclo económico.

Todo esto ha tenido repercusiones, tanto en la bolsa estadounidense como en las criptomonedas. Sin ir más lejos, el bitcoin en las últimas 24 horas ha subido cerca del 2% al igual que Ethereum y a nivel general las criptos están subiendo. Este desempeño positivo se debe principalmente a la extensión del deadline al aumento de aranceles a la Unión Europea.

Para tener en contexto, de aplicarse este aumento del 50% en aranceles a la UE que pretende ejecutar Trump, afectaría al comercio de bienes entre ambos bloques por un valor de 321.000 millones de dólares, lo que reduciría el producto interno bruto de Estados Unidos cerca del 0,6% y aumentando los precios en un 0,3% según fuentes de Bloomberg Economics.

¿Por qué Donald Trump quiere aumentar los aranceles? La principal motivación del presidente estadounidense es incentivar a las empresas a construir plantas en Estados Unidos en lugar del extranjero para fabricar los productos. Es decir, quiere fortalecer la economía traslanando la gran mayoría, o porque no, toda la producción de bienes a nivel local. Sin duda que un plan muy ambicioso y que va a tener repercusiones, tanto para el propio país como los de la UE.

El domingo, Donald Trump afirmó que: "No buscamos fabricar zapatillas y camisetas, queremos fabricar equipamiento militar", añadiendo que quiere fabricar "grandes cosas" en Estados Unidos, citando chips, ordenadores y desarrollo de inteligencia artificial.

Es decir, busca impactar en productos que tengan gran relevancia e impacto para Estados Unidos.

¿Qué ha dicho la UE? Si bien, su prioridad es encontrar vías a una solución negociada con Estados Unidos, no descartan tomar represalias si es necesario.

El bloque europeo ya aprobó aranceles sobre los 21.000 millones de euros (23.900 millones de dólares) a distintos productos estadounidenses en respuesta a los impuestos aplicados a los metales. Estos aranceles afectarían a productos en Estados estadounidenses altamente sensibles como la soja, productos agrícolas, aves de corral y motocicletas.

También se sumarían aranceles por sobre los 95.000 millones de euros a productos estadounidenses, afectando a bienes industriales como aeronaves de Boeing y automóviles fabricados en Estados Unidos y bourbon.

Datos económicos y entregas de resultados

En esta sección abarcareos los datos económicos más importantes de la semana de las principales economías del mundo.También, incluiremos entregas de resultados que podrían generar interesantes movimientos, tanto al alza como a la baja.

Martes 27 de mayo:

• Decisión de tasas en Nueva Zelanda: es importante porque entrega información valiosa sobre las condiciones económicas e inflación. Serán los factores clave que darán forma al futuro de la política monetaria para el país. Una postura más agresiva de lo esperado es bueno para la moneda. Casi todo el mercado está de acuerdo en que el banco central el país recortará los tipos de interés en 25 puntos base (3,50% - 3,25%).

  
  

• Confianza del consumidor en Estados Unidos: es un informe que se publica mensualmente, el último martes del mes en curso. Es importante, ya que nos muestra que tan confiado está el consumidor en querer gastas su dinero. Claramente si vemos que hay una mayor confianza es porque el ciudadano estadounidense está propenso a gastar más, lo que estimula la economía del país. Si la confianza actual es mayor que el pronóstico se interpreta como bueno para el dólar. Actual: 86.00 - Pronóstico: 87.1

  
  

• Pedidos de bienes duraderos: es un indicar muy importante junto con el de la confianza del consumidor, porque nos dice cómo está el mercado. Es un indicador adelantado de la producción. El aumento de los pedidos de compra nos muestra que los fabricantes incrementarán la actividad a medida que trabajan para completar los pedidos. Si el dato actual es mayor que el pronosticado, significa que es bueno para la moneda.

  
  

Miércoles 28 de mayo:

• Minutas de la Fed: el mercado está muy expectante a lo que vaya a pasar en la próxima reunión de los miembros de la Reserva Federal, que va a ser clave considerando que ya vamos a tener un escenario arancelario mucho más claro y será importante saber cómo lo interpreta el bano central de Estados Unidos.

Jueves 29 de mayo:

• PIB preliminar de Estados Unidos: es la segunda lectura. Ya se conoció anteriormente la primera lectura, ahora viene la segunda, donde habíamos conocido una caída del 0,3%. Probablemente se va a confirmar un declive. El mercado pronostica que debería estar en el rango del 0,3% - 0,4%. Por lo general, la segunda lectura es bien similar a la primera, y la tercera es bien simular a la segunda. Es un dato importante, porque si para la tercera lectura se confirma un el PIB negativo del -0,3%, Estados Unidos entraría a una recesión técnica.

Viernes 30 de mayo:

• Inflación en Alemania: el dato anterior es del 0,4% y se pronostica un 0,1%.

Entrega de resultados en Wall Street:

• Martes 27 de mayo:

  • PDD Holdings

  • SQM

• Miércoles 28 de mayo:

  • NVIDIA

  • Salesforce

• Jueves 29 de mayo:

  • Costco

  • Dell

  • Marvell Technology

Volvo planea recortar hasta 3.000 puestos de trabajo

Volvo Car AB proyecta despedir alrededor del 7 % de su fuerza laboral, con el objetivo de reducir costos para solventar la discreta demanda y proteger sus ganancias.

La empresa de automóviles emplea alrededor de 48.000 personas, más de la mitad de los habitantes de Suecia, de los cuales cerca de 3.000 se quedarían sin trabajo. Dentro de ellos, 1.000 serían consultores.

El director ejecutivo, Hakan Samuelsson, está impulsando un extenso programa de eficiencia cercano a los 18.000 millones de coronas, luego de que Volvo informara una caída del 60 % en sus ingresos operativos durante el primer semestre. Estas medidas buscan estabilizar al fabricante de automóviles que hace frente a barreras comerciales y la demanda dispar de vehículos eléctricos.

Luego de conocer la noticia, las acciones de Volvo en Estocolmo subieron un 4,9%, tratando de recuperarse de la caída en un 25% en lo que va del año.

Como parte del plan de eficiencia, se incluye una reducción en los costos de materiales para la fabricación de automóviles, costos del personal y las inversiones de la compañía. “Esta medida es fundamental para que podamos crear una empresa estructuralmente más eficiente y resiliente”, afirmó el director financiero Fredrik Hansson en una entrevista.

Para hacernos una idea, la última vez que Volvo anunció un recorte en su planilla de personal fue en el año 2023, cuando dijo que hasta 1.300 administrativos estaban peligrando sus puestos de trabajo en Suecia. Finalmente, la compañía solo eliminó alrededor de 700 empleos, según declararon fuertes internas de Volvo.

Una firme entrega de resultados se vío opacada por incertidumbre en aranceles comerciales

Los últimos reportes trimestrales de distintas compañías estadounidenses, mostraron sólidos resultados antes de la escala de los aranceles en abril.

Ya con los reportes trimestrales a punto de terminar, se espera que las ganancias de las empresas del S&P 500 hayan aumentado aproximadamente un 13 % en el primer trimestre con respecto al año anterior. Los analistas esperaban un aumento cercano al 7 %.

Una sólida ganancia por partes de estas compañías ha dejado al S&P 500 con una caída solo del 1,3 % en lo que va del año, luego de la brusca caída que sufrió el mercado cuando Donald Trump anunció su guerra comercial arancelaria con el mundo. El índice ha ganado cerca del 2,3% desde ese momento con fecha el 2 de abril.

Todavía hay varias razones para la cautela, desde los cambios en la política comercial de EE. UU. hasta el nerviosismo en los bonos y el temor a un repunte de la inflación. Todo esto mientras las acciones, para muchos, se ven "caras" si miramos su historial.

Lo que vimos la semana pasada fue un claro ejemplo: una subasta de deuda pública con baja demanda hizo caer las acciones, y las nuevas amenazas arancelarias de Trump no ayudaron. Como dice Ryan Kelley, director de inversiones de Hennessy Funds, "La situación es bastante confusa ahora mismo. Necesitamos tiempo para ver realmente los efectos de los aranceles y la incertidumbre".

¿Qué nos dijo la temporada de resultados?

Los inversores estaban atentos a la temporada de resultados que empezó en abril, buscando pistas de cómo los planes arancelarios de Trump y el posible pesimismo de los consumidores afectarían a las empresas. Y, la verdad, los resultados del primer trimestre fueron mejores de lo esperado.

"La gente pensaba que la economía se estaba desacelerando, que el empleo se frenaría y que eso afectaría negativamente las ganancias. Pero eso no sucedió", comentó Mary Ann Bartels, estratega jefe de inversiones de Sanctuary Wealth, destacando que las ganancias fueron "significativamente mejores de lo que anticipaban los inversores".

Aunque las empresas hablaron mucho de aranceles (se mencionaron en 2.136 presentaciones, la mayor cantidad desde 2016 según AlphaSense), esa conversación no siempre trajo la claridad esperada. Algunas, como Delta Air Lines, Ford Motor y Crocs, incluso decidieron no dar previsiones financieras para el año.

Walmart, por ejemplo, anunció que subiría los precios a medida que la mercancía con aranceles llegara a las tiendas, y Trump no tardó en criticarlos. Esto muestra el riesgo que corren las empresas en medio de esta "guerra comercial". Otros minoristas como Target y TJX también tuvieron semanas difíciles con resultados y proyecciones que no entusiasmaron.

La incertidumbre continúa

Hay que recordar que el primer trimestre terminó antes de que Trump revelara el alcance de sus planes arancelarios. Para algunos expertos, esto significa que los resultados de las empresas de ese período no sirven de mucho para prever el futuro. "El trimestre en sí fue un desperdicio", señaló Jim Polk de Homestead Advisers, indicando que el foco está en "estas incógnitas que intentamos descifrar: qué sucederá el próximo año, no solo este, sino en los próximos dos años”.

El viernes pasado nos recordó lo impredecible que es esto: Trump amenazó con un arancel del 50% a la UE en días y advirtió a Apple sobre impuestos a los iPhones fabricados fuera de EE. UU. El S&P 500 cayó y Apple también.

Además, a principios de semana, una subasta de bonos del Tesoro a 20 años que no salió como se esperaba, avivó la preocupación por el aumento del déficit. Y los consumidores, por su parte, están inquietos por la inflación, con expectativas de un aumento del 7.3% en los precios para el próximo año, el nivel más alto desde 1981.

A pesar de todo esto, el crecimiento de las ganancias ha sido un punto positivo. "En definitiva, es innegable que hemos tenido un crecimiento de ganancias realmente bueno, y eso es muy positivo para el S&P en general”, concluyó Kelley. La clave ahora es ver qué sucede de aquí en adelante.