La billetera de un billón de dólares, el "D-Day" de Bessent y el dulce mito de la escasez
- Capitaria Traders Only
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Las finanzas globales a menudo se mueven por lógicas cruzadas. Esta semana, mientras el gobierno de Estados Unidos despliega la ofensiva financiera más severa de su historia contra un adversario, el mercado petrolero reacciona con una calma desconcertante. Al mismo tiempo, el Tesoro estadounidense saca un as bajo la manga para controlar el mercado de bonos, el peso chileno resiste y en la India el azúcar protagoniza un drama tan dulce como ficticio.
Aquí te contamos las 5 claves para entender la dinámica de los mercados:
D-Day Financiero: La gran ofensiva contra la economía de Irán
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, anunció el inicio de un "D-Day económico" al amanecer del lunes, describiéndolo como la mayor ofensiva financiera jamás organizada contra un adversario. Al vencerse el plazo de 60 días para consolidar un alto el fuego en un conflicto que ya entra en su sexto mes, Washington ha decidido buscar el "aislamiento económico a una escala sin precedentes" de Teherán.
Las medidas apuntan no solo al sector bancario, energético y cripto de Irán, sino también a cualquier nación que actúe como su "arteria financiera" o facilite el transporte de su crudo. La respuesta en los mercados no se hizo esperar: el rial iraní se desplomó en el mercado informal a un mínimo histórico, superando los 2 millones de riales por dólar.
Por su parte, Teherán ha respondido con amenazas de confiscar barcos en el Estrecho de Ormuz que violen sus normas de tránsito y advirtió que considerará "enemigo" a cualquier vecino que colabore con EE. UU., mientras su parlamento tramita cobros de peajes a los buques que crucen el estrecho. En medio de este polvorín, el ministro de Relaciones Exteriores de Omán viaja a Teherán este martes para intentar mantener abiertos los canales de diálogo.
Este jueves a las 09:30 h Chile, tendremos una nueva apertura de mercados en vivo. En donde estaremos analizando los principales movimientos en mercados como: acciones, criptomonedas, divisas, índices y commodities.
El truco del billón de dólares de la billetera del Tesoro
El mercado de renta fija se vio sorprendido cuando el Tesoro estadounidense anunció que duplicaría sus recompras de bonos de largo plazo, elevándolas de 2.000 millones a por lo menos 4.000 millones de dólares para influir en los rendimientos de la deuda larga. La gran incógnita de cómo financiaría esta operación (apodada por Bessent como un "Treasury Twist") parece haberse resuelto: el Tesoro planea utilizar la Cuenta General del Tesoro (TGA).
Esta cuenta es, básicamente, la cuenta corriente o "fondo de emergencias" del gobierno en la Reserva Federal, financiada con la recaudación fiscal. Actualmente, Bessent ha acumulado en ella cerca de 950.000 millones de dólares (frente al objetivo de entre 550.000 y 600.000 millones de la administración anterior). Usar este colosal colchón permite al Tesoro presionar las tasas largas a la baja sin tener que emitir más deuda a corto plazo ni requerir la ayuda directa de la Fed.
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El dólar-peso a $916 y el escudo del cobre
En el plano local, el tipo de cambio comenzó la jornada cotizando en torno a los $916, en un escenario de fuerzas encontradas. Por un lado, el peso chileno cuenta con el soporte del cobre, que cotiza firme cerca de los US$ 6,59 por libra en el COMEX, y con un notable repliegue de los inversores extranjeros, quienes han reducido sus apuestas en contra de la moneda chilena de US$ 15.785 millones a US$ 14.224 millones en lo que va de agosto.
No obstante, el camino no está despejado: el petróleo Brent se mantiene elevado cerca de los US$ 93 por barril y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años presiona en torno al 5,25%, lo que encarece los activos de riesgo y añade presiones inflacionarias. El destino de la paridad local se definirá el miércoles con el dato del PCE subyacente (la medida de inflación favorita de la Fed) y los resultados trimestrales de Nvidia.
Petróleo a la baja: La paradoja del crudo frente a los tambores de guerra
A pesar de la retórica incendiaria de Washington y Teherán, los precios del petróleo cayeron el lunes. El crudo WTI retrocedió un 1,62% hasta los US$ 85,65 por barril, mientras que el Brent cedió un 1,38% cotizando a US$ 93,09. Esta aparente calma sugiere que el mercado prefiere ver los detalles de las sanciones antes de reaccionar.
Sin embargo, la volatilidad para el segundo semestre de 2026 está garantizada. El Commonwealth Bank of Australia estima que si las medidas estadounidenses funcionan y el flujo de crudo por Ormuz se recupera de forma moderada (al menos un 50% o 60% de los niveles previos a la guerra), el Brent podría caer hacia los US$ 70 por barril ante la expectativa de un mercado sobreabastecido. Pero si la tensión escala hacia la violencia física, el riesgo de represalias podría empujar al crudo rápidamente hacia los US$ 100.
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Especulación de dulce y agraz en el mercado del azúcar indio
Muy lejos de las tensiones bélicas, el mercado agrícola vive su propio drama artificial. En la India, el mayor consumidor de azúcar del mundo, los precios se dispararon más de un 40% en apenas dos meses, alcanzando máximos históricos. En respuesta, Nueva Delhi autorizó la importación libre de aranceles de un millón de toneladas métricas de azúcar cruda por primera vez en casi diez años.
Sin embargo, la industria local denuncia que esta escasez es ficticia. Según Niraj Shirgaokar, presidente de la Asociación de Productores de Azúcar de la India, el país tiene inventarios más que suficientes para enfrentar la temporada de festivales religiosos (de agosto a noviembre). Con una producción nacional de 27,9 millones de toneladas frente a un consumo estimado de entre 28 y 28,5 millones, y con millones de toneladas desviadas para etanol, el rally de precios actual es fruto exclusivo de la especulación financiera y no de una falta de stock real.
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