El cobre hace historia, Wall Street celebra el enfriamiento y el dólar rompe soportes
- Capitaria Traders Only
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Iniciamos la segunda semana de agosto con un panorama financiero que desafía la lógica tradicional. Mientras la economía de Estados Unidos muestra sus primeras señales reales de fatiga laboral, los mercados globales han reaccionado con euforia ante la perspectiva de una Reserva Federal menos agresiva.
En el ámbito local, Chile vive un momento de "alineación estelar" con cifras macroeconómicas sólidas y un precio del cobre que ha pulverizado todos sus registros previos.
A continuación, analizamos en profundidad los cinco pilares que definirán la dinámica de los mercados durante los próximos días.
El cobre marca un récord histórico de US$ 6,55 la libra
El mercado de metales vivió una semana épica. El jueves, el cobre alcanzó los US$ 6,55 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, marcando el precio más alto de la historia en la referencia cash del Banco Central. Este rally, que llevó al contrato de septiembre en Nueva York a tocar los US$ 6,70 intradía, no se explica por un aumento repentino en la demanda, sino por una serie de choques severos en la oferta global.
En primer lugar, Codelco anunció la suspensión indefinida (estimada en al menos dos años) del proyecto Andes Norte en El Teniente tras detectar riesgos sísmicos, lo que golpea a una faena que ya producía un 27% menos este año.
A esto se sumó la prohibición inmediata de exportar concentrados dictada por la República Democrática del Congo, el principal productor mundial de cobalto y exportador clave de cobre. Finalmente, el mercado está reaccionando a un acopio masivo de inventarios en Estados Unidos, donde se internaron más de 200.000 toneladas en julio, ante la posibilidad de que Donald Trump anuncie nuevos aranceles al cobre refinado.
Este jueves a las 09:30 h Chile, tendremos una nueva apertura de mercados en vivo. En donde estaremos analizando los principales movimientos en mercados como: acciones, criptomonedas, divisas, índices y commodities.
Wall Street en máximos tras la pérdida de empleos en EE. UU.
Bajo la premisa de que "las malas noticias son buenas noticias", los mercados estadounidenses alcanzaron niveles récord la semana pasada. El informe oficial reveló que Estados Unidos perdió 23.000 empleos en julio, marcando la primera caída neta desde la recuperación pospandemia.
Aunque este dato suele ser preocupante, los inversores lo celebraron porque reduce drásticamente la presión sobre la Reserva Federal (Fed) para subir las tasas de interés en septiembre.
La probabilidad de un alza de tasas cayó de un 55% a cerca del 40% tras el dato laboral, lo que impulsó al S&P 500 a un cierre récord de 7.757 puntos y al Nasdaq a niveles nunca vistos. Sin embargo, analistas advierten que esta lógica tiene un límite: este miércoles 12 de agosto se publica el IPC de Estados Unidos, y si la inflación sale por encima del 3,5% esperado, el mercado podría sufrir un duro golpe al darse cuenta de que la Fed no tiene margen para pausar a pesar del enfriamiento del empleo.
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El dólar-peso perfora los $915 impulsado por el escenario local y global
La moneda chilena tuvo una semana de notable fortaleza, logrando que el tipo de cambio cayera de los $930 hasta cerrar en $912,18. Esta caída de casi $18 responde a una combinación de factores: el precio récord del cobre mencionado anteriormente y un dólar a nivel global (DXY) que tocó su nivel más bajo desde mayo tras las débiles cifras de empleo en EE. UU..
El peso chileno se vio favorecido además por una "tripleta" de datos locales positivos: una inflación en julio de apenas 0,1% (bajo lo esperado), un Imacec de junio que creció un 2,4% y un mercado bursátil (IPSA) que fue la mejor bolsa de la región la semana pasada. Para este lunes, el dólar observado se sitúa en $911,77, con niveles de soporte clave en los $900,80 si el cobre mantiene su impulso y resistencias en los $918,60 si el mercado se torna cauteloso antes del dato de inflación en EE. UU..
La tregua de Ormuz desinfla el petróleo WTI un 9,2%
ras semanas de tensión extrema, los precios de la energía han dado un respiro significativo. El petróleo WTI retrocedió un 9,2% en la semana, cerrando en torno a los US$ 78 por barril, mientras que el Brent cayó un 7% hasta los US$ 83,6. El motor de este retroceso ha sido la pausa en los bombardeos estadounidenses y el inicio de negociaciones entre Irán, Omán y Estados Unidos para reabrir el estratégico Estrecho de Ormuz.
No obstante, el alivio es condicional. Irán ha exigido el cobro de peajes a países hostiles y la exclusión de naves americanas e israelíes, condiciones que Washington rechaza tajantemente, lo que ha provocado que el crudo reabra este lunes con una leve alza del 1,3%. El escenario para el crudo sigue siendo binario: un acuerdo exitoso podría llevar el barril hacia los US$ 70, pero un quiebre en la mesa de diálogo lo devolvería rápidamente a la zona de los US$ 90, reactivando las presiones inflacionarias globales.
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Resultados corporativos con "letra chica" y el despertar del oro
La temporada de resultados en Wall Street muestra un crecimiento de utilidades del 50,4%, pero el informe advierte sobre un importante "maquillaje contable". Una gran parte de estas ganancias récord provienen de empresas como Amazon y Microsoft, que anotaron utilidades de papel por la revalorización de sus participaciones en compañías privadas de Inteligencia Artificial (como Anthropic) que no pasan por caja. Sin este efecto, el crecimiento de las utilidades bajaría al 32%.
Por otro lado, los activos de refugio muestran comportamientos dispares. El oro anotó su mejor semana desde enero, subiendo un 7% hasta los US$ 4.341, impulsado por compras masivas de los bancos centrales de China y otros países. En contraste, Bitcoin se mantiene plano en los US$ 65.000, acumulando una caída del 26% en lo que va del año y un 48% desde sus máximos históricos de octubre pasado, lo que sugiere que todavía no recupera su estatus de refugio ante la incertidumbre.
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