Bitcoin rompe nuevos máximos, tipo de cambio USD/CLP, datos económicos y encuestas presidenciales en Chile.

Esta semana conoceremos importantes datos económicos en Chile y Estados Unidos que podrán influenciar en el movimiento del tipo de cambio USD/CLP. El martes sabremos la balanza comercial de septiembre por parte del Banco Central de Chile. El miércoles se publicarán datos de IPC que serán determinantes para las expectativas de tasas del BBCh. Por otra parte, en Estados Unidos estaremos atentos a datos de empleos y declaraciones de Jerome Powell que nos revelarán la salud económica del país y posibles recortes de tasas por la Fed.

Analizamos el tipo de cambio dólar-pso chileno tomando, en cuenta los distintos escenarios de datos económicos y cómo podrían mover el par de divisas si es que los resultados son por debajo o sobre las expectativas que espera el mercado.

Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos, principalmente por fundamentos como activo de refugio ante la incertidumbre del interrumpido cierre del gobierno federal en Estados Unidos y por la demanda récord hacia los ETF spot que sumaron $3,240 millones la última semana.

Resumimos las últimas encuestas sobre los candidatos de las elecciones presidenciales en Chile y cómo se van perfilando los candidatos más destacados a tan solo un mes de la primera vuelta.

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Semana de importantes datos económicos

En la semana del 6-10 de octubre, conoceremos datos económicos esenciales que nos entregarán posibles indicios hacia dónde se podría mover la economía mundial. Hay que tener mucho ojo si es que el gobierno federal de Estados Unidos sigue cerrado, ya que de mantenerse inoperativo, esos datos no se publicarán.

Martes 7 de octubre:

• Chile: se publica la balanza comercial de septiembre (Banco Central). Es un hito clave para el peso chileno: un superávit mayor al esperado, especialmente con buen desempeño del cobre, tiende a fortalecer el CLP y presionar a la baja el USD/CLP.

• EE. UU.: por el cierre federal no salen exportaciones, importaciones ni balanza comercial de agosto (dependen de BEA/Census). Sí se publican indicadores privados como Redbook (ventas minoristas de grandes cadenas) y el índice de optimismo IBD/TIPP. También hay discursos de miembros de la Reserva Federal (Bostic, Bowman, Kashkari), expectativas de inflación de consumidores del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el informe de corto plazo de la EIA sobre energía, actualización del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta, el reporte de crédito al consumidor de la Reserva Federal y el inventario semanal de crudo de API (privado). Además, subasta de notas a 3 años del Tesoro.

• Por qué importa: sin los datos federales de comercio exterior de EE. UU., el mercado mirará más a la comunicación de la Fed, los modelos de actividad (GDPNow) y la energía. Para USD/CLP, el foco principal del día será la balanza comercial chilena y el cobre.

Miércoles 8 de octubre:

• Chile: se publica el IPC de septiembre (INE). Es determinante para expectativas de tasas del Banco Central. Una lectura baja refuerza la desinflación y podría abrir espacio a recortes graduales de la TPM (viento en contra para el CLP si se amplían diferenciales con EE. UU.); una lectura más alta puede hacer al BCCh más cauto (apoyo relativo al CLP si el cobre acompaña).

  
  

• EE. UU.: siguen funcionando publicaciones no afectadas por el cierre: la encuesta de solicitudes hipotecarias y tasa hipotecaria de 30 años (MBA, privado), discursos de la Fed (incluido el Vice Chair for Supervision), inventarios semanales de petróleo de la EIA, el índice de confianza/condiciones de Ipsos–Thomson Reuters, la subasta de notas a 10 años del Tesoro y las Minutas del FOMC. Por el cierre no sale el gasto en construcción de agosto (Census).

  
  

• Por qué importa: el IPC de Chile puede mover directamente al CLP. En EE. UU., las Minutas del FOMC y las subastas del Tesoro pueden alterar rendimientos y al dólar; el petróleo influye indirectamente vía expectativas de inflación.

Jueves 9 de octubre:

• EE. UU.: Por el cierre federal no se publican las solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo, ni los inventarios y ventas mayoristas (Census), ni el informe WASDE (USDA). Sí se mantiene la agenda de la Reserva Federal con discursos (incluido el del presidente Powell), el almacenamiento semanal de gas natural de la EIA, las subastas de letras a 4 y 8 semanas y de bonos a 30 años del Tesoro, nuevas actualizaciones del modelo GDPNow, la hoja de balance semanal de la Fed (H.4.1), los saldos de reserva y otros discursos de miembros del FOMC.

  
  

• Por qué importa: sin “claims”, el tono de Powell y el comportamiento de las subastas largas del Tesoro (10–30 años) pueden dominar el impulso del dólar. Para USD/CLP, atentos a si el cobre confirma o amortigua esos movimientos.

Viernes 10 de octubre:

• EE. UU.: El informe de empleo de septiembre (nóminas no agrícolas, desempleo, salarios, horas, participación y U-6) no se publica por el cierre del gobierno. La difusión queda pospuesta hasta nueva fecha oficial una vez que reabran. Sí continúan los discursos de la Fed (Goolsbee), la encuesta preliminar de la Universidad de Michigan de octubre (sentimiento y expectativas de inflación), el recuento de plataformas petroleras de Baker Hughes y el estado mensual de presupuesto del Tesoro.

  
  

• Por qué importa: la ausencia de NFP traslada la atención a Michigan, a los rendimientos del Tesoro y a la señal que deje la Fed. Para USD/CLP, sin el “megadato” laboral, el cobre y la renta fija de EE. UU. ganan peso en el cierre de semana.

Cotización USD/CLP

El tipo de cambio cotiza con sesgo alcista en el inicio de la jornada, impulsado por factores externos y en un contexto de mayor cautela en los mercados.

El Dollar Index, que mide el desempeño del billete verde frente a las principales monedas del mundo, se aprecia; esto se debe a dos eventos. En Japón, el yen se deprecia tras la elección de Sanae Takaichi para encabezar el gobierno, ya que el mercado recortó las probabilidades de nuevas alzas del Banco de Japón, lo que favorece al dólar. En Europa, cae el euro debido a la crisis política en Francia tras la renuncia del primer ministro Sébastien Lecornu y el rechazo a sus propuestas presupuestarias, presentado un dólar a nivel internacional con mayor fortaleza y presionando al alza al tipo de cambio.

Por otra parte, los futuros de cobre muestran retrocesos, aunque mantiene el nivel por sobre los 5 dólares la libra, restándole parte del soporte a la moneda chilena.

Para mañana esperamos datos en Chile, a las 08:30 se publicarán: exportaciones, importaciones, exportaciones de cobre y balanza comercial. Estos datos podrían ser relevantes para el comportamiento del tipo de cambio, especialmente si difieren de lo esperado.

Ideas fuerza para el cruce con USD/CLP

• Chile (martes y miércoles): Balanza comercial sólida e IPC contenido favorecen al CLP; sorpresas negativas (saldo más débil o IPC alto) suelen presionar al USD/CLP al alza.

• EE. UU.: Con datos federales suspendidos, el mensaje de la Fed y las subastas del Tesoro pueden marcar el pulso del dólar. Un tono más cauteloso con rendimientos firmes tiende a apoyar al USD; señales más “dovish” y rendimientos a la baja suelen pesar contra el USD.

• Cobre: sigue siendo el acelerador o freno del movimiento del USD/CLP en intradía.

Oro y Bitcoin como activos de refugio

Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico superando los $125,000 durante el fin de semana, impulsado por flujos récord hacia los ETF spot de EE. UU., que sumaron $3,240 millones la última semana, el mayor incremento semanal de 2025.

El renovado interés institucional coincidió con las preocupaciones por el cierre prolongado del gobierno estadounidense, que ha retrasado datos económicos clave y elevado la incertidumbre fiscal, alimentando la expectativa de que la Reserva Federal adopte una postura más cautelosa.

Los analistas describen el movimiento como una “operación de devaluación”, donde los inversionistas rotan capital hacia activos alternativos como Bitcoin y oro, anticipando una pérdida de confianza en la moneda fiduciaria.

Por otro lado, al haber mayor incertidumbre en los mercados, sobre todo en Asia, Europa y Estados Unidos, la liquidez se mueve a activos de refugio como el oro y el bitcoin. Por esa razón, es que estamos viendo que el oro se está acercando a los 4.000 dólares, una zona que se esperaba que llegara a fin de año.

El bitcoin es considerado como un activo de refugio, sobre todo por los jóvenes. Están prefiriendo destinar su dinero en activos digitales como refugio ante la incertidumbre en los mercados. La preocupación principal gira en torno a que el gobierno federal sigue cerrado por segunda semana consecutiva. Aún no se ven señales claras de que demócratas y republicanos lleguen a un acuerdo.

A pesar de una leve corrección de 1,6% en la jornada, el BTC acumula un alza de más del 30% en lo que va del año.

Resumen de las principales encuestas presidenciales en Chile

El fin de semana hubo distintas encuestas sobre las expectativas de las elecciones presidenciales de las personas encuestadas en su intención de voto para cada candidato. A continuación, compartimos los resultados de las más importantes.

• Panel Ciudadano (semana 04/10):

  • Se ve un repunte de Jara llegando al 27%, mientras Kast se mantiene constante en 25% hace un par de semanas.

  • Similar al caso de Matthei que se consolida en el 16% de las preferencias.

  • Kaiser presenta un ligero aumento al 11%, mientras que Parisi cae al 8%.

• Encuesta Criteria (semana 04/10):

  • Nos muestra una ligera disminución de Jara en las encuestas (del 30% al 27%).

  • Por otra parte, también se ve un ligero aumento en los datos de Kast y Matthei, los cuales suben de un 24% a un 26% y de un 14% a un 17% respectivamente.

  • Kaiser se mantiene constante en 10% y Parisi con 8%

Por otro lado, Polymarket, la plataforma de mercados predictivos (prediction markets) basada en blockchain, en donde las personas pueden apostar o invertir en el resultado de eventos futuros, como elecciones, decisiones económicas, datos macro, deportes, etc. Muestra un claro predominio en que José Antonio Kast salga presidente en las próximas elecciones (73%).

Para más información, puedes ver el sitio acá.

En resumen, Polymarket es un termómetro de expectativas, una especie de mercado financiero de información, donde los precios actúan como predicciones colectivas cuantificadas sobre eventos futuros.

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El 5 de noviembre, a las 19:30 hrs, realizaremos un webinar exclusivo junto a Roberto Bonifaz y Oscar Landerretche sobre ¿Qué pasará con el dólar en las próximas elecciones?

Toda la información y el registro lo encuentras en el siguiente link.